（１）現象：輝達股價週二一度追高2.4%至189.93美元的日高，隨後漲幅收斂，終場倒吐0.58美元或0.31%至184.97美元，反映投資人對中國需求前景仍抱疑慮，但脫離183.32美元的日低，今年來漲了37.74%。最新收市價較10月29日締造的收市新高212.19美元，六週回落12.8%，墜入修正區。

（２）原因：美國總統川普(Donald Trump)政府同意在特定條件下，為輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)高階人工智能晶片H200出口中國開綠燈，並對相關銷售加徵25%費用；但市場消息指出，北京方面正研議僅對少數「獲准對象」開放使用H200，等同在人為設下「閘門」，令這項看似鬆綁的安排立即打折。

川普透過社交平台發文表示，美方將在滿足一系列國安與合規條件下，允許輝達向中國及其他地區的「經批准客戶」出口H200，並對這類交易徵收25%的額外費用。分析人士指出，這顯示華府在AI晶片對華政策上，正從先前的「全面收緊」轉向「選擇性放行」，試圖在遏制中國高階AI運算能力與維持美企全球競爭優勢之間尋求新平衡。

不過，熟悉監管思路的市場人士透露，北京監管部門正在討論如何對H200採取「有限放行」模式，可能僅允許部分關鍵領域或特定國企與大型科技企業採購，甚至可能透過配額或審批機制，嚴控實際到貨與使用範圍。這一做法被解讀為對美方出口條件的「反制性過濾」，在名義上接受進口、實際上卻降低對單一美企的依賴。

近年來，中國官方不斷強調降低對美國技術依賴，並對本國企業大量採用美制AI晶片表達保留態度，市場傳出部分機構被勸導減少使用輝達產品。早前美方曾禁止向中國出口更高階AI處理器，重創輝達在全球最大AI需求市場之一的成長空間；北京近月又傳出限制進口部分性能較低的產品，包括輝達H20系列，迫使雙方在「管得多嚴」與「是否乾脆改用其他供應商」之間反覆拉鋸。

有法人機構認為，即便H200名義上解禁，若未來無法同步放行更先進的Blackwell與Rubin系列產品，且中國在實務操作上持續加強使用限制，輝達在中國業務的回升幅度恐受壓抑。

（３）影響：台積電ADR追高小漲0.51%、超微小漲0.23%、美超微(SMCI)跌0.99%、輝達親兒子Coreweave急漲5.13%、英特爾漲0.5%、博通漲1.29%續兩天破頂、美光追高2.23%、戴爾跌1.56%、惠普(HPE)急漲3.81%。

（４）受影響股票：緯創(3231)

台積電(2330)

緯穎(6669)

華碩(2357)

技嘉(2376)

台達電(2308)

微星(2377)

鴻海(2317)

和碩(4938)

日月光投控(3711)

波若威(3163)

聯發科(2454)