美股升勢不墜，帶旺新興市場股市跟著步步高升來到近四個半月新高，在聯準會(Fed)暫停加息下，給了新興市場喘息空間。新興市場兩大經濟體中國和印度表現給不給力，將左右新興市場股市表現。

追蹤新興市場股市的MXEF指數16日再漲0.63%，連六紅，至1030.03點，為2月3日以來最高，週線漲2.76%連三紅，並創下1月13日當週大漲4.16%以來單週最大漲幅紀錄。

在6月16日當週，全球92個主要股指前十強由七席由新興市場經濟體包辦，阿根廷、奈及利亞和斯里蘭卡股指依序漲7.24%、5.44%和4.88%是前三強。但墊底的三弱也是新興市場股市，土耳其、塞爾維亞和肯亞三地最衰，依序跌2.80%、3.08%和5.19%。

摩根大通銀行(小摩)最新報告估計，由於股票第二季以來表現跑贏債券，大型基金包括主權財富基金和退休基金需重新調整投資組合，規模為2021年末季以來最大，主要是增加債券比重以符合長期資產配置目標，未來數週可能減持最多1500億美元股票，將令股市出現介乎3%至5%跌幅。

根據國際貨幣(IMF)最新預測，今年中國與印度兩個國家加起來將會貢獻全球經濟成長的一半，同時亞太區經濟成長則有望從去年的3.8%上升至4.6%，傲視其他地區。

儘管中國政府不再嚴格執行防疫措施，但近期數據卻顯示中國經濟復甦可能出現停滯，其中包括青年失業率升破20%，出口、零售銷售、工業產值與固定資產投資等重要經濟指標皆未達市場預期，另一方面，大幅下降的生產者價格指數(PPI)與漲幅微弱的消費者物指數(CPI)顯示出短暫的壓抑需求爆發後，中國整體需求依然相當疲弱，通貨緊縮風險正日益上升，如若不即時遏止，持續的通縮將進一步抑制未來經濟成長。

華爾街投行一哥高盛(Goldman Sachs)認為，儘管中國房地產行業瀕臨泡沫破裂的邊緣，但這一次政策制定者似乎決心不再為市場兜底，但高盛預測中國政府還是不會放任經濟危機發生，後續很大機率仍將出台經濟刺激措施，現有貨幣寬鬆政策亦會持續。市場對中國整體經濟復甦的信心仍強，高盛預期今年年房地產行業將削減中國GDP成長約1%，但全年GDP成長仍將有6%的高成長。

與此同時，印度第一季GDP成長高達6.1%，遠超市場預期，政府積極的財政支出，撬動龐大的內需市場潛力，2023年2月公布的政府預算計畫中，穆迪政府加碼資本支出至10兆盧比，較前一年度成長33%，且超出預期的25%許多。此外，在全球供應鏈重組的浪潮下，印度坐擁巨大的人口紅利成為主要受惠國，企業與國民收入所得上升，提振印度國內消費信心，信貸大幅成長，經濟復甦力道相當強勁。

貨幣政策方面，印度央行自2022年5月以來累積升息250個基點，通膨也逐漸受到抑制而下滑至4.7%，創下18個月以來新低，並連續兩個月落到印度央行目標的6%上限以內，故現階段已無進一步緊縮貨幣政策的必要性，然而，印度央行指出，在全球經濟成長放緩的趨勢下，未來數季印度經濟將無可避免有一定程度的下行風險，高盛預估印度2023年經濟成長為6.3%，仍列眾亞洲經濟體之前茅。