日本股市上週表現欠佳，因聯準會、歐洲央行持續傳達鷹派論調，且中國寬鬆政策不如預期令投資人感到沮喪，同時，市場預期國內養老基金將在本季度結束前削減頭寸以重新平衡其投資組合，也助長市場空頭氣焰。

上週五東證第一部指數收在2,264.73點；日經225指數收在32,781.54點。累計上週東證指數週線下跌1.55%；日經指數週線則是滑落2.74%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類股中，有9檔類股上揚，24檔下跌。上週空運類股指數上揚2.65%，漲幅最為亮眼。電力及天然氣類股指數與銀行類股指數則是分別上揚2.13%與2.04%，表現也不錯。反觀，非鐵金屬類股指數下跌4.07%，表現敬陪末座。電器類股指數，以及運輸設備類股指數則是分別下跌3.30%以及3.32%，表現也不理想。

上週英國央行意外升息兩碼，且聯準會主席鮑威爾出席國會聽證會時重申今年可能還需進一步升息，牽動市場敏感神經。同時，市場預期國內養老基金將在本季度結束前削減頭寸以重新平衡其投資組合。

大和證券集團分析師Shuji Hosoi表示，投機者正在獲利了結，這加劇了近期上漲的股票的拋售壓力。隨著月底臨近，看到養老基金和其他基金正在進行季度再平衡的拋售。

市場分析師表示，近期日股出現一波上揚漲勢，短線浮現修正走勢並不令人意外。而且有觀點認為，近期一些國際投資者正將資金從中國股票轉到日本股市。而且柏克夏海瑟威將日本五大貿易商社的平均持股比例提高到了8.5%以上。

貝萊德首席執行長Larry Fink表示，鑒於對中國經濟復甦的擔憂和長期成長前景，一些投資者在拋售中國股票並投資日本，希望繼續在亞洲保持部位。不過，Fink並非毫無保留地看漲日本股票，他表示，現在說肯定能漲還為時過早，並稱內需是持續反彈的關鍵。

展望本週，歐美銀行業與全球通膨形勢，以及俄烏戰事等地緣政治的發展仍是市場焦點。此外，美國與日本公債殖利率走向、日圓匯價、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股行情。再者，重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市同樣具有舉足輕重的影響力。