中國A股目前處於經濟、政策和情緒的三重谷底，預計經濟復甦斜率快速放緩的趨勢將在第三季出現改觀，尤其是甫公布的通膨數據突顯出經濟的「氣虛」，但數據差反倒激起市場對中共7月底召開的政治局會議多所期待，人民幣反彈，為A股加添回暖的氛圍。本土券商普遍喊多，但有外資券商和散戶還是傾向政策落地後再來決定其操作方向，畢竟先前"狼來了"的事件屢見不鮮。

早盤收市時，滬指漲5.45點或0.17%，報3202.06點，近3200.71點的日低，明顯遠離3216.53點的日高。該指數7月第一週週線翻空小跌0.17%，前一週小漲0.13%。

膨數據上，中國國家統計局公布，6月生產者物價指數(PPI)較去年同期大幅下跌5.4%，跌幅擴大0.8個百分點，創下自2015年12月年跌5.9%以來單月最大跌幅，市場預期下滑5%。同月，居民消費價格指數(CPI)年比持平，回落0.2個百分點，為2021年2月下滑0.2%以來最遜，市場原本預估小升0.2%。

6月期間，PPI月跌0.8%，同月CPI月跌0.2%。CPI食品價格年漲2.3%，非食品價格年跌0.6%。扣除食品和能源的核心CPI年漲0.4%。

市場人士表示，政策仍將聚焦在產業和防風險領域，人民幣匯率快速貶值階段接近尾聲，減量博弈的狀態延續，產業主題行情還需等待，當前建議積極參與中報行情。

首先，經濟層面，預計第三季工業品價格年比反彈、出口觸底和消費平穩回升有望帶動庫存週期重啟，改變當下經濟復甦斜率快速放緩趨勢。其次，政策層面，決策層對市場焦慮有充分認知，但高品質發展和保持戰略定力的信號清晰，後續政策仍然會聚焦在科技補短板、數字經濟和綠色發展等產業層面，防風險和局部經濟支援政策會因時因勢陸續推出，並不受特定時點約束。再次，匯率層面，美國經濟和加息預期不斷上修的過程接近尾聲，而中國經濟預期已處谷底，人民幣匯率對利空因素逐漸鈍化，美國聯準會(Fed)7月加息落地後，中國經濟預期可能迎來拐點。最後，市場層面，當前仍然缺乏增量資金，主題頻繁高切低博弈也在消耗存量資金，數位經濟相關的主題經歷3月以來的亢奮後，需要新的產業催化。