新興股市上週表現穩中透堅，MSCI新興市場指數週線止跌彈升，結束過去兩週連續下滑劣勢，因美國通膨數據大抵符合預期，並未進一步惡化市場對聯準會降息時間的定價，市場風險偏好明顯回升。

上週MSCI新興市場指數週線上揚3.72%，來到1,041.52點；MSCI亞太指數週線上漲2.92%，報172.30點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，納米比亞、阿根廷、斯里蘭卡股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現10.85%、7.09%以及5.33%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，黎巴嫩、埃及，以及奈及利亞股市的大盤指數分別下跌4.05%、12.07%以及12.97%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，隨著美國上市業者陸續發布季度財報，關鍵企業的業績也將受到關注。此外，中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

聯準會主席鮑威爾的鷹派言論和中東衝突，打擊了風險資產。鮑威爾表示，抗通膨道路上的「顛簸」證明他在減息政策上的觀望態度是正確的，其他幾位聯準會官員更是認為需要更大的物價回落的信心，才可考慮削減利率。

同時，近期美元匯價扶搖直上，全球匯市頗為混亂。從歷史經驗來看，每次美國進入高利率、強匯率週期，新興市場都會面臨巨大的壓力。

此外，伊朗與以色列相互攻擊，儘管造成的損失有限，但是地緣政治風險卻大幅上升，引發資金尋求避險，對新興市場而言也是利空因素。因中東緊張情勢若不舒緩，將持續彰顯美元的避險需求，從而讓美元強勢週期無法很快結束，這為新興市場創造了一個不確定因素，並為新興國家官員們帶來了採取行動的壓力。

儘管如此，仍有觀點認為，隨著升息週期的步入尾聲，通膨壓力終將趨緩，加上AI、半導體前景可期等題材，仍助長投資人對新興市場長線佈局的信心。因此儘管短線不免震盪，但是諸多市場人士仍看好新興市場前景。