歐股5月月線翻紅後，跨步6月的第一週，將迎來關鍵時刻--歐洲央行(ECB)或將啟動降息的舉措，市場皆預期降息為必然，關鍵在年內還有多少可調降空間上。除此之外，美股表現和中國經濟仍將左右歐股多空勢力的盛衰。

道瓊歐洲600指數繼上日漲3.05點或0.59%後，31日再漲1.67點或0.32%，收在517.17點，週線跌0.46%連二黑，因歐元區債券殖利率與美債殖利率一道飆升，原因是擔憂利率仍將居高不下。該指數5月月線收紅漲2.63%，今年開春迄今只有4月月線收黑跌1.52%。

ECB將在週四(6日)召開例會。市場普遍估計，屆時將公布降息25個基點，但投資人更關注ECB總裁拉加德會後的發言，是否提供該間下一次降息的暗示。市場目前估計，ECB今年內將降息兩次。自2023年9月以來，ECB一直保持利率穩定，將基準存款利率維持在4%。由於多名ECB官員和學者近期均表示，目前的情勢已足以能將利率政策從最高的限制性水準移開，這意味著6日例會降息基本上勢在必行。

另一方面，ECB管理委員會成員暨奧地利央行總裁霍茲曼(Robert Holzmann)上週放話預計ECB今年將降息2次，最多3次。

ECB得啟動降息源於歐元區經濟不佳，但歐股卻甩開疲軟經濟的包袱奮力攻頂，主要受惠境外企業的貢獻，例如MSCI歐洲指數市值加權營收有60%來自於歐洲以外地區，例如美國就占25%。歐股最近漲勢強勁，一大推手是歐洲跨國大企業。例如，MSCI歐洲指數今年來以美元計的漲幅，約有70%由諾和諾德(Novo Nordisk)、艾司摩爾(ASML)和思愛普(SAP)驅動。

歐股也面臨一些風險，其一便是美國11月大選；選後倘若政策轉變可能給歐洲帶來風險，但札沃洛克認為這種曝險可能局限於特定個股，而不是擴及整個歐洲股市。另一種風險是外部震撼，如果目前的地緣政治風險升高，或突然爆發某種意想不到的重大風險，也可能使歐股目前多頭走勢脫軌。