日本股市上週表現亮眼，東證指數與日經指數週線連袂上揚，雙雙還聯袂締造收盤新高，因日本央行的短觀企業調查的強勁結果煽動了風險情緒，且聯準會可能降息的前景也提振了投資人士氣。

上週五東證第一部指數收在2,884.18點；日經225指數收在40,912.37點。累計上週東證指數上揚了2.65%，日經指數週線則是揚升了3.36%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類股中，有26檔類股上揚，7檔下跌。上週海運類股指數上揚7.43%，漲幅最為亮眼。機械類股指數與保險類股指數則是分別上揚5.17%與5.07%，表現也很不錯。反觀，紙漿與紙品類股指數下跌2.84%，表現敬陪末座。農林漁業類股指數與電力天然氣類股指數分別下跌1.43%與2.45%，表現也不理想。

展望本週，中東衝突、俄烏戰事等地緣政治的發展依舊是市場焦點。同時，全球通膨形勢、美國與日本公債殖利率走向、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股行情。此外，隨著美國財報週即將揭幕，企業財報訊息也將受到關注。同時，日圓匯價、重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市同樣具有舉足輕重的影響力。

在日本逐步擺脫通縮之際，經濟面卻捎來不利消息。日本政府近日發布報告，將第一季經濟萎縮幅度從之前的1.8%，修正至2.9%。隨著第一季經濟成長數據遭到下修，經濟專家也跟著看壞日本經濟，其中法國巴黎銀行經濟專家Ryutaro Kono預計GDP將萎縮0.4%，Yoshimasa Maruyama等SMBC等經濟專家稱經濟料將下滑0.3%。這兩位經濟專家之前都預測日本經濟會出現小幅擴張。

疲軟的經濟，也凸顯出日本央行在權衡升息理由之際所面臨的難題。經濟預期的調整將成為日本央行政策委員會成員在7月底開會討論的一個因素。根據上週進行的一項調查顯示，三分之一的受訪經濟專家預計日本央行將會在7月會議上升息。

儘管經濟前景存在不確定性，但是仍不影響市場看多日股，BlackRock Investment Institute近日發布的一份報告指出，日本央行對實現通膨目標的信心不斷增強，並將以審慎漸進的方式實現貨幣政策正常化。此外，企業改革、健全獲利和仍為負值的實際利率將會推動公司估值，這對日股而言是利多因素。

另一方面，野村控股方面表示，川普在11月美國總統大選中勝出的可能性上升，可能會導致投資者加大賣出中國股票、買進日本股票。Yoshitaka Suda等野村控股策略分析師在標註日期為7月1日的報告中寫道，川普獲勝的可能性上升時，日本股市往往會跑贏中國股市。整體而言，日本股市短期內上升風險要高於下滑風險。