上週日本股市走升，東證指數與日經指數週線連續第二週上揚，儘管日圓匯價走升引發投資人對出口業者獲利面的擔憂，但是有關聯準會降息的樂觀預期，依舊催化了市場買盤人氣。

上週五東證第一部指數收在2,684.72點；日經225指數收在38,364.27點。累計上週東證指數上揚0.23%，日經指數週線則是揚升了0.79%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類股中，有19檔類股上揚，14檔下跌。上週精密儀器類股指數上揚4.35%，漲幅最為亮眼。零售銷售類股指數與倉儲及港口運輸服務類股指數則是分別上揚4.28%與3.52%，表現也很不錯。反觀，礦業類股指數下跌4.03%，表現敬陪末座。機械類股指數與銀行類股指數分別下跌2.28%與2.33%，表現也不理想。

展望本週，美國大選選情、中東衝突、俄烏戰事等地緣政治的發展依舊是市場焦點。同時，全球通膨形勢、美國與日本公債殖利率走向、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股行情。此外，隨著企業陸續發布財報，業績訊息也將受到關注。同時，日圓匯價、重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市同樣具有舉足輕重的影響力。

日本股市在8月5日經歷了1987年黑色星期一以來最大跌幅後，隨著市場逐漸回穩，外資又開始考慮買入日本股票。根據EPFR統計，在7月底的那一週單週賣超日股基金9.3億美元之後，8月份以來至14日止，外資共買超日股基金約56億美元。

高盛首席日本股票策略分析師Bruce Kirk表示，原本非常擔心回調的規模可能會讓外國投資者暫時失去興趣，但現階段來看似乎沒有發生這種情況。反而部分外資群體的興趣水準明顯提高了。

從2001年以來就關注著日本股市的Kirk表示，投資者應該利用上週回調的機會買入，最近股市的下跌更多是技術層面而非基本面使然，與2008年全球金融危機和2011年福島核電廠事故時不同，當時存在社會和系統性風險。

此外，日圓匯價也是近期股市關注的主題。日前像是摩根大通就以日圓走強為由，下調日經指數和東證指數目標位。同時，日本明治安田生命保險公司表示，隨著境內外利差持續收窄，日圓兌美元將朝著135日圓兌1美元的水準邁進。

明治安田生命保險投資計畫與研究部總經理北村乾一郎表示，日本央行可能在年底前進一步升息。相較之下，美國聯準會9月份降息的可能性很大。而且美國大選比自民黨總裁選舉更重要，特別是如果川普連任，並且他的政策得到落實，可能會讓日圓加速升值。

整體來看，日股日前大跌後出現強勁的反彈，加上外資持續買進，顯示投資人對日股前景仍具信心。而且從基本面觀察，日本經濟面依舊穩健。隨著經濟溫和走揚，日股後市行情持續看好。像是華爾街投資銀行高盛集團雖將東證指數年終目標位從2,850點下調至2,700點，理由是市場調整帶來短期的負面影響，但仍將12個月目標位維持在2,900點不變。