上週新興股市表現欠佳，MSCI新興市場指數週線下跌，未能延續過去三週連續上揚升勢，因為市場等待聯準會青睞的美國PCE數據，藉此權衡美國通膨形勢與聯準會政策路徑。

上週MSCI新興市場指數週線下跌0.07%，來到1,099.92點；MSCI亞太指數週線則是上漲0.53%，報186.46點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，阿根廷、黎巴嫩、馬來西亞股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現6.26%、4.28%以及3.66%漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，羅馬尼亞、斯里蘭卡，以及墨西哥股市的大盤指數分別下跌2.62%、4.16%以及5.82%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，仍有業者發布財報，企業業績訊息也需要關注。此外，美國總統選情的發展、中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

另一方面，聯準會的政策走向，仍是市場關注的焦點，鮑威爾8月23日在傑克遜霍爾年會上發表主旨演講表示，調整政策的時候到了，未來行進方向很明確，降息的時機和步伐將取決於即將發布的數據、不斷變化的前景和風險平衡。

隨著鮑威爾給市場奉上降息定心丸，市場普遍估計降息25基點是9月基本上會出現的結果，甚至不排除出現50個基點的降息幅度。一旦貨幣政策趨於寬鬆勢必能夠提振新興市場。

事實上，新興市場向來是高風險、高回報的投資重地。與已開發市場相較，與投資新興市場相關風險包括地緣政治不穩定、監管鬆懈以及公司資訊缺乏透明度。同時，美元走強推高了債務水準，而全球經濟成長乏力也都是新興市場必須面臨的風險。

儘管如此，鑑於新興市場通貨膨脹率將即將觸頂回落，這有利於各國央行放鬆貨幣政策。同時，從2023年以來，整體新興市場服務業採購經理人指數都維持於榮枯分水嶺之上，製造業採購經理人指數也回升至52，顯示企業對未來充滿信心，這些都是新興市場的利多因素。