在聯準會(Fed)闊別四年半，首次啟動寬鬆政策，便一口氣降息50個基點後，美股四大股指在9月20日當週同步寫下連二紅的紀錄，道瓊工業指數連續兩天破頂落幕。在9月最後這一週，美股的生殺大權決定在美國通膨數據和決策成員談話。此外，距離美國總統11月5日大選只剩約六週時間，選情對美股影響將日益顯著。

週線而言，標普500指數漲1.36%、那指漲1.49%、道瓊漲1.62%、費半漲0.39%，上述四大指數同步連二紅。其中，9月迄今，標普漲0.9%，今年以來漲了19.55%。

展望本週，市場首要焦點是週五公布的美國8月個人消費支出(PCE)物價指數，這項指數被Fed視為反映通膨的指標。經濟學家預期，8月PCE指數年升2.3%，低於前一月的2.5%漲幅，進一步趨近2% Fed目標。

其他值得關注的美國經濟數據，還包括或第二季國內生產總值(GDP)、消費者信心指數、耐用品訂單、新屋銷售與成屋銷售等數據。

除了經濟數據左右美國未來利率調整的力度和節奏外，結束靜默期後，決策成員將陸續公開發表對利率前景的看法。

Fed理事沃勒(Christopher Waller)及鮑蔓(Michelle Bowman)20日分別發表意見，本週首個位亮相是將於週一發表演說的亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)，同日還有芝加哥聯儲銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)；週二則由鮑蔓再度登場；重頭戲是週四的金融研討會，主席鮑威爾、主管監管的副主席巴爾(MichaelBarr)，以及紐約聯儲銀行總裁威廉斯(John Williams)皆將出席這場盛會。

Edward Jones資深策略師Angelo Kourkafas認為，美股進入傳統上一年內最不穩定的時期，後市可能出現較大波動，而Fed啟動減息週期，可能令波幅更加顯著。

據Ned Davis Research分析自1950年以來數據，9月下旬是標普傳統上一年內表現最差的兩週。

傳統上10月對美股而言也是表現欠佳，特別是在美國總統11月大選的選舉年。根據CFRA數據，自1945年以來，標普在選舉年的10月，平均表現是跌0.45%。Edward Jones數據顯示，標普在10月的波動也相當凌厲，Cboe的VIX指數在選舉年10月初平均值為25，高於歷史平均值的19.2。VIX最新報16.15。

瑞銀股票衍生工具策略師團隊指出，除非民意突然急變，否則今年總統選情將逐漸將開始影響美股表現。

此外，LSEG IBES數據顯示，標普500指數預期本益比已上升到21.4倍水平，遠高於歷史平均值的15.7倍。

花旗策略師Scott Chronert指出，除非在即將展開的第三季財報期，藍籌股公布的數字超乎預期，足以讓其預期本益比有合理上升空間，否則這些巨擘的股價將面對很大的下行壓力。

聯邦快遞19日盤後公布財報令人汗頻，股價週五急挫逾15%淪為標普成份股最大魯蛇。根據LSEGIBES，市場預期標普成分股第三季獲利平均年增率約為5.4%。