歐股受美股科技股賣壓外溢影響，由升轉跌並回吐週初以來因降息預期帶動的漲幅，道瓊歐洲600指數上週五(12日)翻空收低3.10點或0.53%至578.24點，盤中一度上漲0.58%至584.71點日高，但隨著市場風險偏好急轉保守，買盤縮手、獲利了結加速，短線情緒出現明顯降溫。

以週線來看，道瓊歐洲600在連續兩週反彈近3%後，12日當週翻空小跌0.53點或0.09%，呈現「先攻後守」格局。市場人士指出，先前推升指數的主軸是對利率下行的想像與年底資金再平衡，但當美股科技權值轉弱、全球風險資產同步降槓桿，歐股也難以維持單邊走勢，資金偏好轉向低波動與防禦型配置。

展望未來一週，市場將迎來三大央行例會考驗。英國央行(BOE)與歐洲央行(ECB)預計同在12月18日公布利率決議，市場押注前者偏向續降、後者傾向按兵不動。若英國如預期續降，英鎊與英債殖利率的反應，將牽動金融與內需相關類股的短線表現；而ECB若維持利率不變，市場將更聚焦其措辭是否偏向鷹派防通膨或偏向鴿派支撐成長，進而影響歐元、風險溢酬與週線資金流向。

日本央行(日銀，BOJ)則於12月18至19日舉行政策會議，市場聚焦其是否進一步升息，以及對中性利率與後續節奏的訊號管理。交易員認為，日銀若釋出更偏緊的路徑想像，可能帶動日圓走強並推升全球利率端波動，進一步壓抑高估值成長型資產的風險承受度；反之，若日銀對升息步伐採更審慎的溝通，則有助於緩和跨市場利差交易的緊繃，對歐股風險偏好形成邊際支撐。

另一方面，AI類股12日急速回調成為歐股由升轉跌的直接觸發器之一。市場人士指出，歐洲指數雖以金融、工業與防禦型類股占比為主，但近年AI主題資金透過半導體設備、數據中心供應鏈與軟體服務等管道跨市場配置，當美股科技權值與AI供應鏈出現同步去槓桿，風險偏好便會快速收縮並外溢至歐股，成長股先遭砍倉，連帶拖累景氣循環與高Beta類股表現；在年底流動性轉薄的環境下，這類「美股科技跌、全球風險資產一起降曝險」的連鎖反應更容易放大，促使歐股短線從降息想像的上行節奏，切換為以避險與獲利了結主導的防守盤。