中國A股12日主要股指走勢先弱後強，盤面以科技題材修復、交易情緒回溫為主軸，帶動三大指數午後翻紅收市；滬指當天收高0.41%，但週線翻空小跌0.34%，為三週首黑；以科技股為主的創業板指當日收高0.97%，週線續漲2.74%連三紅，顯示資金風格呈現「權值震盪、成長偏強」的結構差異。

市場人士指出，單日反彈更像是對前幾日急跌的技術性修復與年底部位再平衡，熱門題材輪動速度仍快，意味增量資金追價意願尚未完全打開；因此指數雖收紅，但週線仍難避免轉弱，反映多空在高位區間拉鋸未歇。

影響市場風險偏好的一大催化劑，來自「政策再加碼晶片鏈」的傳聞。市場傳出，中國正評估推出新一輪晶片產業資金支持方案，規模可能落在人民幣2000億至5000億元，主軸聚焦「擴大國產晶片使用」與供應鏈自主可控，並作為既有「大基金」之外的增量資金安排，細節與最終規模仍在討論中。若該方案最終接近上限，市場多將其視為對晶片鏈條罕見的強力政策推進；即便採下限，也足以把「晶片補貼戰」推向更具制度化與使用端導向的新階段。對股市而言，這類資金設計的關鍵在於更像「需求側政策」而非單純「供給側擴產」，一旦政府與國企採購、以及大型數據中心算力採購提高國產占比，將加速本土GPU/AI加速器、伺服器互連與軟體生態的磨合與替代進度，並可能迫使海外供應商的中長期滲透率與議價結構面臨重新定價。

不過，交易員也提醒，「利多不漲」在高波動題材上並不罕見，其一，政策與產業利多往往在預期階段已被提前反映，落地前後反而容易出現獲利了結；其二，利多若同步提高不確定性(補貼條件、競爭者扶植、供需再平衡)，市場會用更高風險溢價折現；其三，在高估值與高槓桿部位環境下，一旦流動性轉弱或基本面能見度遭質疑，賣壓容易以「去槓桿」形式連鎖擴散，短線走勢就可能與消息方向背離。