【財訊快報／陳孟朔】受到10年期美債殖利率突破5.20%創近二十年新高、國際油價高檔震盪以及荷姆茲海峽局勢不明朗等多重衝擊，新興市場資產本月遭逢重挫，新興市場債券單月跌幅約2.1%，恐創下伊朗戰爭爆發以來最差表現。

市場避險情緒急速升溫，資產規模達130億美元的BlackRock iShares摩根大通新興市場美元債券ETF上週單週大幅流出6.1億美元，創下今年3月以來最大單週資金流出紀錄。

在股市與匯市方面，MSCI新興市場股票指數週一重挫1.1%，幾乎所有發展中國家貨幣兌美元均走弱。亞洲科技股成為主要拖累來源，南韓三星電子與SK海力士跌幅居前；拉丁美洲股市指標亦同步下跌約1%。哥倫比亞比索跌幅高達1.5%領跌新興貨幣，主要因該國新任總統下令與國際貨幣基金組織(IMF)展開談判，以應對該國史上最嚴重的財政危機。儘管有消息傳出美方可能考慮放寬對伊朗部分制裁以換取核計畫進展，促使原油價格由每桶近110美元回落至105美元附近，但在高利率與高油價雙重夾擊下，市場風險偏好受到嚴重壓制。

分析人士指出，引發本輪新興市場動盪的核心驅動力來自美國國債市場的持續拋售。受近期美國商業活動創五年多最快擴張速度提振，Fed政策預期轉趨鷹派，各天期美債殖利率全面攀升。巴西投資公司Avenue首席策略師阿爾維斯(William Castro Alves)表示，不斷上升的美國借貸成本��推高整體殖利率，加上通膨疑慮再起，對新興市場資產構成重壓。Baird Strategas首席ETF策略師托德·松(Todd Sohn)亦補充，高利率與高油價組合確立市場避險模式，預期新興債市資金外流態勢短期內難以逆轉。

Zurich Insurance首席市場策略師米勒(Guy Miller)分析，新興市場目前正處於兩股力量的拉扯之中：一方面是科技板塊依然展現強勁盈利能力，為股市提供支撐；另一方面則是來自美國的破壞性高利率走勢，這將在中期內對新興市場其他領域構成強烈逆風。展望後市，在美債殖利率居高不下與地緣政治風險未解前，新興市場股匯債三市料將持續承壓。