【財訊快報／陳孟朔】外電報導，AI產業鏈研究機構SemiAnalysis發布深度報告指出，宇樹科技(Unitree)可能成為繼比亞迪(BYD，港股代碼1211；深股代碼002594)、大疆(DJI)之後，另一家主導全球硬體產業的中國企業。報告認為，宇樹的關鍵優勢不在機器人表演能力，而在價格、交付、零組件自研與真實場景部署能力。其G1人形機器人物料成本估僅8,976美元，稅前售價2.73萬美元，毛利率估達67%，顯示低價策略並非單純虧本搶市，而是建立在製造成本優勢之上。

報告指出，宇樹選定的核心零組件是執行器，也就是機器人關節，而執行器可占人形機器人物料清單成本50%至70%。透過自研無刷直流電機、行星齒輪箱、雷射雷達與深度相機，宇樹部分自製電機成本僅約西方同類產品的30%至40%，並把四足機器人累積的控制系統、供應鏈與生產流程，延伸至人形機器人。2018年Laikago售價4.5萬美元，2020年A1降至1.5萬美元，2021年Go1 Air起售2,700美元，如今Go2起售約1,600至2,800美元，六年間入門級四足機器人價格降幅達94%至96%，成為其切入人形機器人的成本與規模基礎。

SemiAnalysis把宇樹的路徑比擬為「比亞迪加大疆模式」：先掌控物料清單中最貴、最難的核心部件，再透過規模與中國供應鏈快速迭代壓低成本，最後以每一代硬體打開新市場。報告稱，中國硬體供應鏈可按週迭代，供應商距離近、樣品可快速交付，零部件價格通常較西方同類低20%至40%；加上中國約200家人形機器人公司與龐大新能源車、無人機零組件生態相互反哺，使宇樹具備其他西方人形機器人公司難以複製的供應鏈飛輪。

不過，報告也承認，早期H1與G1實用性並不成熟，曾因電機過熱、負載能力有限，被市場視為偏向娛樂與研究平台。最新批次G1在雙臂彎曲狀態下，可攜帶5公斤負載持續運行約10至15分鐘，伸直承載5公斤約1分鐘，較早期負載約提升一倍、持續時間約提升五倍。SemiAnalysis估算，2025年最多約250台宇樹人形機器人已進入生產性試點或部署，主要執行2至4公斤料箱搬運、空箱移動等輕負載任務。市場人士表示，宇樹IPO若順利推進，投資人真正要觀察的不是短期出貨噱頭，而是G1能否擴大真實部署、物料成本能否繼續下降，以及AI能力能否降低遠程操作比例；若三者同步突破，全球人形機器人競爭恐將從「原型展示」正式進入「成本量產」時代。