【時報-台北電】港股新股市場正從熱潮回歸理性，近期在通過港交所聆訊、距離掛牌僅一步之遙後，陸續有大陸企業按下IPO暫停鍵。LiveReport統計，年內超過10家A股公司終止赴港上市計劃，包括盛新鋰能、玲瓏輪胎、紫光股份、科泰電源等。

證券時報報導，企業暫緩港股上市計劃，與當前新股市場環境息息相關。Wind數據顯示，9月港股新股首日破發比例明顯攀升，9月以來上市的11檔新股中，超過半數新股上市首日收盤時處於破發狀態，其中，麥科田上市首日更是大跌42.93％，為年內上市首日表現較差的新股之一。

博大資本國際行政總裁溫天納表示，企業主動喊停H股IPO，核心考量在於當前市場承接力減弱。此外，監管層已多次強調文件品質與保薦人盡職審查問題，暫停部分申請審理，顯示出對「趕工上市」的警惕。

溫天納認為，港股IPO正從單純追求數量規模的擴張階段，逐步轉向更注重企業質地、資訊披露完整性和市場真實需求的階段。企業與中介機構都在重新評估發行時機與估值合理性，品質優先的邏輯正在成為共識。此次供給端收縮，是港股市場從規模擴張向品質升級的關鍵轉型，為二級市場構建健康的估值體系、可持續的流動性環境奠定基礎。

溫天納表示，企業主動暫緩上市反映股權融資時間表被推遲，融資成本可能上升，資金到位的確定性下降，部分擴張計劃或償債安排需要重新排期。���股文件與財務數據存在有效期限制，若延遲時間過長，企業還須補充審計、更新披露材料，額外增加時間與費用支出。對已規劃A＋H雙平台的公司而言，H股上市節奏放緩也會影響整體資本布局與估值錨定。(中時即時 楊晴安)