【時報記者葉時安台北報導】面板族群第三季股價走勢呈現冰火五重天，回顧第三季面板股表現，鴻海(2317)旗下觸控廠GIS-KY(6456)單季大漲32.4%居族群之冠，面板大廠友達(2409)季漲17.9%，萬達光電(5220)與晶達(4995)亦分別上揚15.2%、12.7%。然而，同期間面板雙虎之一的群創(3481)第三季下滑20.37%，悅城(6405)單季亦下跌18.27%。不過單看9月，面板族群掀起一波飆勢，睿生光電(6861)以單月飆漲66.8%拔得頭籌，友達單月狂噴44.7%，GIS-KY與悅城單月漲幅亦高達28.5%，群創單月也上漲9.73%，帶動光電板塊短線人氣爆棚。

　為何9月漲這麼兇？先進封裝、CPO與資產活化掀轉機熱潮，市場受到「半導體先進封裝」與「光通訊CPO」雙題材全面點燃的轉機行情，其中AI晶片算力需求引爆CoWoS產能大缺，面板級扇出型封裝(FOPLP)具備高面積利用率與成本優勢，吸引市場將目光轉向具備大世代玻璃製程能力之業者。市場近期頻傳台積電、英特爾等晶圓巨擘積極洽談舊代面板廠房與合作代工，帶動友達、群創及相關玻璃供應鏈成為市場追捧焦點。

　光通訊與雷射封測方面，以GIS-KY為例，積極推動轉型半導體光學，不僅擴大資本支出布局CW Laser等光通訊雷射光源封測，更切入800G/1.6T高速傳輸供應鏈，搶搭AI資料中心高速商機，吸引買盤大舉進駐卡位。

　至於資產活化，友達資產活化大踩油門，陸續處分華亞廠、路竹廠及海外廠房，累計回收資金達347億元，不僅改善財務��質，更為後續加碼高毛利事業提供充沛銀彈。

　不過市場短線過度聯想也引發公司澄清，如光電玻璃加工廠悅城(6405)9月股價雖急拉28.46%，但公司火速發布重訊澄清，因產業快速變遷致長期虧損，已於114年結束包含玻璃基板、TGV、CPO等玻璃相關製程，呼籲投資人切勿聽信不實謠言。

　回歸面板本業上，第三季本業營運仍陷陣痛，且零組件短缺壓抑拉貨檢視基本面營運，第三季面板本業仍處於調整逆風。價格上，TV面板報價在7至8月走跌後，9月已轉為持平，NB與IT面板亦呈現持平格局。

　展望第四季面板廠營運，雖然第四季TV與NB終端需求展望仍偏保守，但中國主要面板廠已計畫在「十一長假」期間進行產能調節，加上關鍵零組件成本上漲壓力，面板廠正伺機尋求穩價甚至漲價契機，有助於減緩面板報價續跌壓力，靜待新應用放量。

　市場普遍認為，面板雙虎與觸控廠長年面臨價格競爭，積極「輕資產化」轉型跨入FOPLP、先進封裝材料與光通訊是必經之路，但在新事業營收貢獻短期仍屬試產或初期階段下，整體市況尚未全面反轉，法人對面板族群現階段多維持「中立」投資評等，建議投資人回歸基本面檢視，審慎因應短線漲多乖離。

　單季股價漲幅居冠的GIS-KY受惠記憶體短缺逐步紓解，營收自第二季落底後，下半年將呈現逐季回溫態勢；其光通訊雷射光源封裝預計於今年底至明年初開始少量出貨，惟AR/VR等半導體光學新事業需至2027至2028年方能迎來顯著貢獻。