【財訊快報／陳孟朔】比特幣週三盤中重挫5.4%，一度跌破6萬美元關口，低見約5.91萬美元，創2024年10月10日以來近21個月新低，較2025年10月歷史高點12.6萬美元累計回落逾五成。加密貨幣市場賣壓急速擴散，CoinGlass數據顯示，過去24小時內約8億美元多頭倉位遭強制平倉；Deribit資料則顯示，週五約100億美元比特幣期權將迎來季度到期，進一步放大短線波動風險。

德意志銀行指出，這一輪比特幣下跌與以往週期不同，主因不只是價格回調，而是買方結構出現轉變。過去散戶常在急跌時提供承接力道，但本輪散戶買盤幾近缺席，ETF配置者與企業資金庫成為主要邊際買家；當ETF資金外流、企業持幣者動搖或資金轉向AI相關投資時，價格下跌將更快、更機械化。德銀分析師Marion Laboure表示，追蹤比特幣的ETF已遭遇逾60億美元資金淨流出，創2024年以來最長連續外流紀錄；同時，Fed偏鷹訊號與今年仍可能升息的預期，也削弱近年支撐風險資產的流動性順風。

AI基礎設施投資的虹吸效應，是本輪加密資產承壓的另一條主線。德銀認為，離開加密市場的資金並非單純停留場外，而是轉向AI晶片、數據中心、電網與雲端基礎設施。美國大型雲端服務商今年AI基礎設施投資規模預估逾7000億美元，與比特幣同屬高波動、高成長敘事的邊際資金，正被重新分配至AI鏈條。若這種資金輪動屬於結構性變化，而非短線避險，對加密貨幣需求的拖累時間，可能長於以往任何一次下行週期。

比特幣概念股同步遭遇重擊。最大企業持幣者Strategy(美股代碼MSTR)週三重挫9.35%，收在94.13美元，跌破100美元關口，創2024年2月以來低位；該公司早前出售32枚比特幣，雖規模相對總持倉微不足道，卻動搖市場對其「只買不賣」敘事的信心。挖礦股同樣全面承壓，Marathon Digital(美股代碼MARA)收跌4.76%至14.00美元，Riot Platforms(美股代碼RIOT)跌4.43%至27.42美元。分析師指出，隨著比特幣跌近多數礦企成本敏感區，加上AI算力與數據中心爭奪電力資源，挖礦企業短線面臨幣價、融資與能源成本三重壓力；若華盛頓《清晰法案》(Clarity Act)等監管立法取得進展，才可能成為後續反彈的政策催化劑。