【財訊快報／陳孟朔】路透報導，中國全力推動「戰略性新興產業」與「未來產業」，引爆本土創投資金搶進硬科技新創，涵蓋商業航太、量子科技、核融合、具身智能、生物製造、氫能與腦機介面等領域。政策支持與資本市場新規同步加持，使多年低迷的中國創投市場快速回溫，但新創估值急速膨脹，也引發市場對泡沫成形的疑慮。

中國創投與私募股權投資今年前五個月合計達人民幣6200億元(下同，約916億美元)，較去年同期暴增近60%。中國基金業協會數據顯示，今年前五個月新登記創投基金規模達1540億元，已超過去年全年總額。上海資深創投人士形容，當前中國創投市場狂熱程度，是其職業生涯從未見過的情況；部分尚無營收的新創公司，首輪融資即可募得數十億元，甚至第一輪尚未完成，第二輪投資人已排隊進場。

這波熱潮背後，是北京在下一個五年規劃中強調發展「未來產業」，並於本月發布規則，支持未來產業新創在中國股市上市，即使這類企業尚無獲利甚至尚無營收，也可望透過更具包容性的上市制度取得資本市場支持。上海一家公司Tectronic Maritime Space Systems成立僅三個月，主打海上火箭發射，目標打造「全球商業航太的馬士基」，首輪融資即尋求募資1.5億元，估值達15億元，並規劃2032年以約500億元估值上市。

市場人士指出，政策方向與資本需求高度共振，使創投機構出現明顯「錯失恐懼」。核融合、量子科技、具身AI與商業航太成為最熱門賽道，投資人競相下注中國縮小與美國在AI、太空與前沿科技差距的國家戰略。惟估值膨脹速度也令人警惕；有業界人士指出，某光子晶片項目去年估值10億元，今年已升至100億元，部分火箭衛星項目年初估值50億元，如今已達200億元。若未來上市窗口或更高估值退出無法實現，當前投資將顯得風險極高。