【財訊快報／陳孟朔】在退稅紅利消退與能源成本上升的雙重壓力下，美國消費者正逐漸面臨「財政懸崖」的風險。雖然美股表面上在AI與半導體熱潮的驅動下屢創新高，但消費端的惡化跡象卻在擴大，包括儲蓄率跌至三年低點、信貸逾期率上升，低收入家庭甚至在月底就已耗盡資金，這項消費裂痕或將迫使川普團隊在中期選舉前加大對生活可負擔性議程的推進力度。

回顧近期表現，本輪美國消費韌性高度依賴退稅支撐，高達近3500美元的平均退稅款曾有效拉動零售巨頭沃爾瑪、Target及Lowe's的銷售表現。然而，Target與Advance Auto Parts等多家業者在最新財報中均釋出預警，明確指出退稅帶來的銷售提振與尾風將在下半年逐步消失，加上個人支出增速持續超過收入，顯示消費者正在透支其財務緩衝。

除了退稅效應臨近尾聲，能源成本上升進一步壓縮居民的可支配收入。目前全美汽油均價已連續近兩個月維持在每加侖4美元以上的政治敏感水平，安永(EY Parthenon)首席經濟學家Gregory Daco表示，退稅收益基本已被中東局勢引發的油價壓力所抵消，若衝突持續時間拉長，通膨將更具粘性，進而持續侵蝕消費支出。

數據顯示，美國消費信貸壓力已明顯上升，信用卡、汽車貸款及學生貸款的逾期率均呈現上漲趨勢，低收入群體在經濟K型分化中首當其衝。儘管部分超跌的消費可選股存在反彈機會，但當前整體經濟數據與企業的悲觀表態仍在強化市場的隱憂，消費端的潛在財政懸崖，正成為美股高歌猛進背後不可忽視的重大變數。