【財訊快報／陳孟朔】土耳其基金市場爆發近年罕見流動性危機。路透報導，土耳其資本市場委員會(SPK)最近一週暫停多家資產管理公司的基金交易，並要求部分基金進入清算程序，涉及Tera Portfoy、Pusula Portfoy及Hedef Portfoy等7家資管公司，合計資產規模約8,910億里拉(約214億美元)，投資人約35.3萬人。事件一度引發伊斯坦堡股市急跌，迫使土耳其央行擴大市場流動性供給，以抑制贖回壓力向金融體系蔓延。

危機源頭與部分基金高度集中持有流動性偏低、彼此關聯度高的股票有關。近期監管規則收緊後，基金被迫降低相關部位，股價下跌又進一步觸發贖回，形成「賣股—淨值下滑—贖回增加」的連鎖效應。路透指出，Pusula Portfoy因部分基金無法滿足客戶贖回而成為本輪危機的重要觸發點，監管機關並已針對涉嫌操縱Katilimevim、Gundogdu Gida及Destek Finans Faktoring等股票的38人提出刑事告訴。

Tera方面，Tera Portfoy公告指出，依SPK 9月17日決定，旗下5檔基金在土耳其電子基金交易平台TEFAS暫停買賣，並將依監管機關訂定方式進行清算。Tera強調將配合主管機關並保障投資人權益，但事件已重創市場對高報酬、低流動性基金策略的信心。金融時報指出，部分涉事基金過去曾因高度集中持股與槓桿操作創造異常高報酬，隨市場轉向後，流動性風險迅速暴露。

土耳其政府目前力圖將事件限定在非銀行金融���域。財政部長希姆謝克(Mehmet Simsek)表示問題區域已被隔離，官方認為尚未構成系統性風險；央行則提高附買回操作資金並大幅調高銀行間借款額度。土耳其BIST 100指數最近一週一度急挫逾5%，並創2025年3月以來最差單週表現之一，後續市場焦點將落在基金清算折價幅度、投資人實際回收率，以及監管機關是否進一步收緊關聯交易與低流動性股票持倉規範。