【財訊快報／陳孟朔】市場將歐洲央行(ECB)週四按兵不動解讀為政策靈活性的保留，而非緊縮週期的結束。隨著布蘭特原油再次突破每桶100美元，市場已全面預估ECB與英國央行(BOE)年內均將兩度升息各25個基點，BOE甚至被押注於明年年中前再度升息25個基點。此動態引發全球債市大幅承壓，10年期德債殖利率單日最高上漲4個基點至3.21%，觸及2011年以來最高水準；10年期英債殖利率則升至5.09%，逼近5月創下的18年高位。

歐洲央行總裁拉加德表示，目前尚無跡象顯示通膨出現「二輪效應」，但明確為9月升息保留空間，強化市場對央行政策路徑不確定性的預期。中東局勢持續升溫引發能源供應衝擊，歐洲高度依賴油氣進口，能源價格大幅波動使歐元區通膨前景更加複雜。與此同時，德國規模達數千億歐元的國防與基礎設施投資計畫加速推進，大規模債券發行亦對殖利率提供持續上行支撐。

市場人士指出，歐洲與英國利率已基本重返與原油價格聯動的交易模式。若油價持續上行，原油上漲將再度成為債券和股票市場的共同阻力。美股與美債同樣難以獨善其身，長端美債殖利率已連續維持在5%上方逾一週，創下2007年以來最長紀錄，市場正密切關注聯準會(Fed)將於下週召開的利率決議會議。

儘管殖利率持續飆升，部分機構認為歐洲債市調整幅度已超出基本面合理範圍。有資產管理經理人指出，歐洲債券的投資價值正逐步顯現，增持持倉具備吸引力，但市場目前對歐洲央行升息幅度的計價可能存在高估，能源價格��劇上漲短期內仍要求投資人保持謹慎應對。