【財訊快報／陳孟朔】中國財政部上週六(22日)公布2026年1至7月財政收支數據，全國政府性基金預算收入人民幣1兆8,219億元(下同)，年減21.2%。其中，中央政府性基金預算收入2,772億元，年增6.8%；地方政府性基金預算本級收入1兆5,447億元，年減24.8%，反映地方財政壓力依然偏重。

拖累地方收入的核心仍是土地市場低迷。1至7月國有土地使用權出讓收入僅1兆1,731億元，年減30.8%，降幅遠高於整體地方政府性基金收入，顯示房地產開發商拿地意願與土地成交價格仍未明顯回穩。土地財政持續收縮，也意味部分地方政府在基建、城市更新與償債方面的可運用財源受到更大限制。

與土地收入疲弱形成鮮明對比的是資本市場相關稅收。同期全國一般公共預算收入14兆3,696億元，年增5.8%，其中證券交易印花稅達1,864億元，年增99.2%，接近翻倍，反映今年以來A股交投活躍度與成交金額顯著提升，股市熱度成為財政收入中的少數亮點。

支出方面，1至7月全國一般公共預算支出16兆2,889億元，年增1.3%，增速明顯低於收入。整體來看，中國財政結構正呈現明顯分化：一方面房地產與土地市場低迷持續壓縮地方傳統財源，另一方面股市交易活躍帶動印花稅快速增加。若土地收入後續仍無法止跌，地方政府對專項債、中央轉移支付及其他融資工具的依賴程度可能進一步提高。