【財訊快報／陳孟朔】日本壽險業者陸續釋出維持或增加國內債券配置的訊號，為超長期日本公債需求帶來支撐。隨著殖利率升高，日本郵政保險(Japan Post Insurance Co., Ltd.)、大同生命保險(Daido Life Insurance Company)及明治安田生命保險(Meiji Yasuda Life Insurance Compan)分別採取增加日圓債券投資、擴大公司債配置及汰換低息持債等策略，顯示國內債券的收益吸引力正在回升。

各家配置方向仍有差異。日本郵政保險計畫增加日圓計價債券購買；大同生命上調國內債券持倉目標，增持重心放在公司債；明治安田生命則擬維持日本公債部位大致不變，透過出售低殖利率債券、轉買較高殖利率券種改善投資收益。因此，壽險業購債意願回升，並不代表所有業者均將同步擴大超長期公債持倉。

標售結果也反映買盤回溫。日本財務省資料顯示，週二(20日)20年期公債競標金額達3.139兆日圓，競價得標金額為5,371億日圓，換算認購倍數約5.84倍，創該年期公債發行以來最高紀錄；平均得標殖利率為3.723%，最高得標殖利率為3.729%。外電引述日本證券業協會資料指出，壽險業者已連續四個月淨買入超長期日本公債，與此次標售需求強勁的情況相互呼應。

在日本央行縮減購債之際，民間機構能否承接供給，是日債市場的重要變數。不過，國內殖利率提高，尚不能直接等同日本資金將大舉撤離海外市場；部分業���可能透過外債到期後不再續投，逐步調整配置。後續需求能否延續，仍取決於日本央行政策、政府財政支出與公債供給，以及通膨走勢對長天期利率的影響。