【財訊快報／陳孟朔】星鏈網路，正帶領人類跨出地球、走向星際的SpaceX(美股代碼SPCX)公布上市後首份財報後遭猛烈拋售，週三股價收跌17.01美元或13.61%，報108.27美元，創6月掛牌以來最低收盤價，並淪為那指100指數最大輸家。單日成交額達225.38億美元，在美股個股成交額中排名第四；最新股價較135美元的首次公開招股(IPO)價格低約20%，較6月16日締造的上市新高225.64美元更狂瀉52%。

投資人主要憂慮AI支出急速膨脹。SpaceX第二季資本支出較去年同期激增六倍至184億美元，高於分析師預期，大部分投向採用輝達晶片建置的人工智慧(AI)運算基礎設施。公司計畫把算力出租給外部客戶，轉型為另類雲端服務供應商，但在自有AI能力仍落後OpenAI與Anthropic之際，市場質疑龐大投資何時才能形成足以支撐估值的收入與獲利。

財務長強森(Bret Johnsen)試圖淡化疑慮，表示AI運算資本投入可在不到一年內回收；執行長馬斯克則將實現年營收1兆美元的時間目標提前至2030年。儘管公司第二季營收年增92%、虧損縮小且業績優於預期，投資人仍擔心，在AI基礎設施競賽升溫之際，支出速度可能持續超越現金流與商業化進度。

更大的短線壓力來自週四首批股票鎖定期屆滿，約9.12億股員工及早期投資人持股將取得出售資格，數量超過目前公開流通股一倍以上，按最新股價計算市值接近1,000億美元。馬斯克持股仍受另一項協議限制，但早期投資人成本遠低於IPO價格，仍有強烈獲利了結誘因；解禁是否引發實際拋售，將成為SpaceX上市後投資人承接能力的首次重大考驗。