【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，巴克萊(Barclays)和匯豐控股(HSBC)表示，市場擔憂聯準會在抗擊通膨方面行動遲緩，為投資者買入可抵禦物價加速上漲的債券增添了新的理由。

美國長天期國債殖利率上週升至近20年來最高水準。聯準會主席華許拒絕說明決策者將如何控制通膨，加劇了市場對央行可能行動過晚的擔憂，儘管他一再強調要遏制物價上漲。與此同時，油市劇烈波動和政府支出問題也令投資者不安。另一方面，衡量通膨預期的盈虧平衡通膨率卻接近一年低點。

巴克萊美國通膨市場策略主管Jon Hill表示，市場將此次按兵不動解讀為帶有鴿派色彩，且公信力存疑。在此之後，預計市場會在殖利率曲線中計入更高的通膨風險。這意味著盈虧平衡通膨率將上升，通膨掛鉤債券的表現將優於傳統債券。

聯準會會議結束後，匯豐的Dhiraj Narula重申了對美國長期通膨保值債券的推薦，理由是他擔憂聯準會「較長期控制通膨的承諾」。

金融媒體一項追蹤通膨掛鉤債券的指數今年上漲0.3%，仍好於同期傳統主權債券指數0.7%的跌幅。

通膨掛鉤債券的殖利率根據通膨率調整，從而為投資者提供保護。30年期美國通膨保值國債目前的所謂實際殖利率(不包括通膨調整部分)為2.93%。上週五一度升至3.04%，為2008年以來最高水準。

在其他投資者中，Kevin Kidney已將True Potential Investments LLC持有的通膨掛鉤主權債券提高至該公司固定收益投資總額的約20%。他擔心，各國央行，尤其是聯儲會，樂於接受更快的物價上漲。Kidney表示，央行願意容忍的通膨水準高於它們對外傳達的程度。

荷蘭合作銀行高級宏觀策略分析師Stefan Koopman換了一種說法，聲稱投資通膨掛鉤債券的理由，並不只是通膨維持在2%以上。更重要的是，2%可能越來越像通膨的下限，而不是上限。