【時報-台北電】3月與4月國際股市可謂冰火兩重天，投資人3月遭遇全面重挫，4月股市不但完全收復失土，領漲的台韓股市更頻創新高。

　嚴格來說，3、4月股市所面對的外部環境差異不大，美國聯準會（Fed）沒有降息空間，美伊戰事仍是歹戲拖棚，差別較大的是，投資人對美伊戰爭的疑慮幾近完全消失，4月全球股市以少見的連續大漲的方式向上攻堅。

　接下來檢視美股表現。4月美股由半導體、電腦、電信等科技類股領漲，4月漲幅至少17％，其中，費半指數漲幅高達38.4％，創最大單月漲幅。能源、保險、生技、健護為少數下挫的類股，但最大跌幅不超過4％。四大指數僅道瓊指數未創新高，標普500、NASDAQ與費半指數皆大幅創新高。

　美股財報方面，LSEG最新資料顯示，迄5月1日止，已有超過6成標普500成分股公布財報，其中，78％個股營收優於預期，83％個股盈餘優於預期，兩者優於預期的比率皆較長期均值高出近20個百分點，營運表現極為優秀。

　類股方面，首季科技股盈餘年增率52％ ，為標普500成分股成長主要動能。目前整體標普500成分股首季盈餘預估年增率27.8％，成長率相較4月初之預估值14％大幅度上修。

　展望後勢，科技股仍是股市關注重心，然漲升主軸已有所轉變。ChatGPT於2022年11月橫空出市後，科技業的光環集中於輝達（NVIDIA）身上，成為全球市值最大的企業，競爭對手超微（AMD）雖急起直追，但關注度明顯落後NVIDIA。

　輝達於2023年與2024年分別大漲239％及171％，2025年漲幅縮小至34.8％，2026年初迄今僅小漲13.4％，漲幅落居費半指數成分股倒數第三。

　2026年初迄今，費半指數漲幅居前且國人較熟悉個股為英特爾（Intel）、美光（Micron）、安謀（Arm）、超微與 邁威爾（Marvell）。其中，英特爾與安謀在輝達獨強時較無表現，但2026年股價大放異彩。究其原因在於雲端服務供應商（CSP）大量建置算力進行語言模型訓練後，未來勢必走向推論，方能將其鉅額投資變現。AI產業進入推論階段後，CPU重要性明顯上升，未來出貨量將逐漸與GPU平起平坐，DRAM重要性則是有增無減。

　此外，各大CSP的語言模型皆有其強項，ASIC為創造差異化的武器，未來也將成主流，國內供應鏈受惠相關題材，股價亦跟進大漲，拉回可留意。

　台灣為AI硬體主要供應地區，美國科技股回升對台股助益最大，加權指數4月大漲22.7％，電子指數漲幅更高達27.5％。5月以來電子股仍是主流，金融與傳產漲幅持續落後。台股基本面良好，然指數連續大漲後季線乖離率已進入過熱區，震盪整理勢不可免，但中長線持續偏多看待。

　展望後市，電子挾基本面優勢，漲升主流地位不變，然漲多後獲利了結壓力倍增，建議拉回整理後進場，ASIC相關仍在初升段，可持續關注。基期較低之成熟製程晶圓代工、矽晶圓、被動元件等族群近期落後補漲，亦有波段操作空間。

　傳產股與金融股因資金流失，今年漲幅明顯落後，但其中亦不乏基本面強韌的族群，包括重電、特化、金融、紡織製鞋、軍工、工具機。Computex 2026即將在6月2日開展，相關題材將帶旺電子股，今年展覽主軸將聚焦於機器人等AI應用，工具機族群為機器人重要供應鏈之一，題材性十足。

　此外，世足賽6月11日開踢，亦可能帶領紡織製鞋族群走出谷底，金融股手收與資本利得收入豐厚，亦有望跟漲升。(新聞來源 : 工商時報一台新投顧總經理黃文清)