【時報記者張佳琪台北報導】高度綁定AI伺服器供應鏈的南韓股市18日在科技巨頭強勁營運基本面與資本市場制度改革雙重利多帶動下，展現強勢抗跌與補漲動能。大華韓國KOSPI 50（009829）經理人賴昱廷表示， AI浪潮席捲資本市場，由輝達帶頭的伺服器與基礎建設拉貨潮力道不減，推升全球算力供應鏈的營運熱度，亦將戰火延燒至關鍵的記憶體領域，韓股已持續吸引不少看好AI硬體升級循環與估值修復的投資買盤。

賴昱廷指出，當前AI產業鏈的造血能力已非過去的資金泡沫想像，而是擁有實打實的現金流作為後盾；全球四大雲端服務提供者（CSP）及主要半導體巨頭第二季自由現金流（FCF）合計達1483億美元，年增率高達111%，顯示算力擴張正帶來極其豐厚的產業紅利。而在半導體領域的現金流貢獻中，光是SK海力士與三星電子兩大韓國記憶體巨頭就佔據77.8%的比重。

賴昱廷說，隨著高頻寬記憶體（HBM）與長約訂單（LTA）比重顯著拉升，韓股半導體雙雄的盈餘能見度延伸至未來數個季度，展現其戰略地位。

除了產業基本面的極致轉強，賴昱廷強調，南韓資本市場在籌碼面與制度面正迎來結構性的重大轉折。回顧2026上半年外資對韓股的提款動作，主要源於龐大未實現獲利後的階段性結算；然而今年第三季以來，外資賣壓已呈現急遽縮減，主動型基金更出現轉賣為買的轉折訊號。

賴昱廷進一步說明，南韓半導體巨頭正執行史上最大規模的庫藏股買回計畫，SK海力士與三星電子每日平均買回金額規模驚人，不僅直接在次級市場築起堅實防守線、有效拉高外資平均持股成本，更展現管理層對自身價值的強烈信心。隨著籌碼加速集中與沉澱，韓股正從短線交易型資金大幅轉向看好企業長期價值的穩定型法人機構。

賴昱廷從評價面與獲利表現分析韓股指出，南韓旗艦企業第二季營業利益多數超越預期，預估未來12個月股東權益報酬率（ROE）高達25.2%，同期間美股標準普爾500指數為23.9%。他說，韓股遠期本益比（P/E）仍在歷史低位區間，因而呈現出相對的估值落差。

大華銀投信表示，面對美債殖利率波動等總體經濟干擾，兼具高ROE與低本益比「物美價廉」特質的韓股，已具備極高的長線價值重估契機。台灣投資人透過009829可布局韓國前五十名市值巨擘，亦為參與本波AI算力紅利與韓股價值重估的直接途徑。