【時報-台北電】美伊衝突未解，油價持續居高，市場通膨擔憂升溫，美國聯準會也啟動升息，全球股市近期震盪加劇，非投等債成避風港，近二周八檔非投等債規模及單位數呈現雙雙揚升，投信法人認為，利率走勢仍具不確定性，選擇短存續期間美國非投等債券或ETF，可望降低利率震盪衝擊，兼具短存續期間、較高票息、產業與信用分散，及相對較佳信用品質優勢。

　台新美國非投等債（00989B）簡大為表示，市場提前反映聯準會鷹派升息預期，9月如預期升息，但會後聲明並未進一步引發市場恐慌。目前通膨與反通膨力量持續拉鋸，受到能源價格及物價黏著度影響，整體通膨風險仍偏向上行，聯準會未來可能採取漸進式升息，非僅止於單次升息，加上日本等主要央行紛升息，政策方向後續若進一步轉趨緊縮，全球債券市場短期仍可能面臨殖利率高檔震盪。

　面對高殖利率環境，美國非投資等級債券的配置價值反而逐漸浮現，相較長天期公債，美國非投等債具有較高票息及較低利率敏感度的特性，較高的利息收入有機會在一定程度上抵銷殖利率上行所造成的價格波動。

　國泰收益非投等債（00990B）經理人陳韻竹指出，債券天期越長通常承受利率變動的壓力較大，短天期債券存續期間較短，對利率變動的價格敏感度通常低於長天期債券，面對這波美國重啟升息、政策走向仍具不確定性，短天期債券的市場關注度也隨之提升。後續聯準會政策與就業數據仍將持續牽動債市，利率重新走升，可依自身風險承受度適度配置，並將短天期、信用篩選及升評潛力列為債券布局的重要觀察方向。

　玉山嚴選非投債（00988B）經理人施沛昇強調，近期高油價推升市場對通膨擔憂，但進一步大幅上漲空間有限，這次聯準會升息有助加速穩定物價上漲，高利率環境企業財務仍處於相對健康水準，建議債券配置以兼具較高票息、短存續期間以及發行人財務較為穩健券種為主，透過較高的收益率降低利率對債券價格的影響；美國非投等債具備較高票息收入作為緩衝，加上存續期間相對較短，基本面未惡化，料波動相對有限，收益仍具吸引力。(新聞來源 : 工商時報一巫其倫／台北報導)