【時報-台北電】全球債市賣壓不墜，10年期美債殖利率一度突破5％、創2007年以來新高。公股銀行財管分析，國際能源價格上漲增添通膨疑慮，加上美國財政赤字、持續性的發債需求，以及AI軍備競賽推升科技巨頭籌資需求，帶動長債殖利率走高。

　後市來看，長債利率波動恐居高不下，債券配置宜「避長取短」，以短、中天期美債及高品質投資級債為主。

　公股銀指出，本波美債殖利率走升，財政及通膨壓力仍是主要推手。能源價格上揚推升市場通膨預期之際，美國龐大的財政赤字與政府債務，意味著公債供給將持續增加，持有長天期債券面臨較高利率及價格波動風險，也提高市場對長天期公債供給與期限溢酬的要求，反映長端利率壓力尚未完全紓解。

　另一方面，AI投資熱潮從股市延燒至債市。隨AI資料中心、晶片及電力基礎建設的資本支出快速增加，帶動大型科技企業提高債券融資規模。據華爾街市場策略研究機構Yardeni Research追蹤，截至今年6月，外國私人投資人過去一年買進美國公司債約3,900億美元，高於同期買進美國公債約3,290億美元，顯示部分資金配置確實出現轉向公司債的現象。

　不過，亦有市場研究指出，AI企業發債對美債殖利率的直接推升效果相對有限，較適合視為推動長天期利率上行的眾多因素之一。

　展望後市，公股銀認為，若美國財政融資需求維持高檔，加上AI基礎建設支出持續擴張，長天期公債仍將面臨供給增加與資金配置的雙重壓力，殖利率波動可能維持較高水準。

　投資布局上，公股銀建議，考量AI投資仍具中長期成長動能，可持續關注資料中心、半導體及電力基礎建設等供應鏈；固定收益資產則建議以短、中天期美債及高品質投資級公司債為主要配置方向，在掌握債息收益之餘，也降低長債價格受殖利率波動的影響。(新聞來源 : 工商時報一呂欣芷／台北報導)