（１）現象：美國四大科技巨頭宣布加速AI領域資本支出。市場反應卻明顯分化——Alphabet（GOOGL-US）因現金流穩健、支出可控，股價逆勢上漲2.45%；Meta（META-US）則因支出比例偏高、回報不明，股價暴跌逾11%；微軟（MSFT-US）亦下滑約3%。分析指出，投資人開始區分能「燒錢又賺錢」與僅「燒錢」的公司。

（２）原因：Alphabet於9月底止季度的資本支出為239.5億美元，僅佔營運現金流49%，展現財務韌性。相較之下，Meta與微軟的支出占比分別高達64.6%與77.5%，令市場擔憂自由現金流壓力。Alphabet能同時推進雲端、YouTube及搜尋三大業務，形成多元獲利結構；Meta則高度依賴廣告收入支撐AI與硬體開發，風險集中。

（３）影響：此次財報結果被視為AI投資競賽的轉折點。資金將更青睞現金流穩健、能維持擴建節奏的企業。短期內，美股AI族群波動加劇，但中長期AI伺服器與雲端建設需求未變，顯示AI資本支出進入「篩選期」而非「退潮期」。

（４）受影響股票：廣達(2382)

緯創(3231)

奇鋐(3017)

雙鴻(3324)

台積電(2330)

日月光投控(3711)