（１）現象：摩根大通（JPM-US）最新13F文件顯示，截至2025年9月底，該行持有5,284,190股比特幣ETF（IBIT），總市值約3.43億美元，較6月底大增64%。此外，還持有約2億美元的相關期權部位。儘管比特幣自10月高點12.6萬美元回落約20%，目前徘徊在10萬美元上下，但摩根大通的加碼動作突顯出機構投資者對加密資產的信心回升。

（２）原因：比特幣在10月因槓桿平倉與駭客事件導致短線重挫，但市場過度槓桿已消化。摩根大通分析指出，經波動率調整後，比特幣相對黃金呈折價，若要達到風險平價，比特幣價格應達17萬美元。黃金近期突破每盎司4,000美元並伴隨波動加劇，使比特幣被視為具補充性的新避險資產。

（３）影響：機構資金回流象徵加密市場重新獲得主流金融接納，ETF等受監管投資工具有望進一步擴張，帶動相關交易、託管及算力需求。摩根大通亦計畫於2025年底前允許比特幣作為貸款抵押品，將促進傳統金融與加密金融的融合，推升區塊鏈、生態系安全及半導體算力需求。

（４）受影響股票：麗臺(2465)

映泰(2399)