（１）現象：戴爾公布第三財季財報，雖營收略低於市場預估，但公司強勢上修第四季財測，預期營收將達315億美元、明顯高於市場預期，同時將全年AI伺服器銷售展望由200億美元提升至250億美元。財報發布後，股價在盤後上漲逾3%。公司強調AI訂單在下半年快速加速，今年前八個月AI訂單達300億美元，並預期第四季AI伺服器出貨將跳升至94億美元。

（２）原因：戴爾上調財測的核心來自AI伺服器需求全面爆發，包括雲端服務商、主權雲與企業端三大客戶群同步加速採購。由於輝達GPU供應改善，加上客製化AI叢集需求提升，戴爾的系統整合能力、直銷通路與交付速度形成差異化優勢，推動大量新訂單與積壓訂單創高。此外，大宗商品與記憶體價格上漲雖帶來成本壓力，但戴爾透過產品組合策略與即時定價能力得以維持利潤表現。

（３）影響：戴爾身為輝達GPU系統的主要整機供應商之一，其AI伺服器出貨暴增，象徵全球AI資料中心資本支出仍處於強勁擴張周期。此趨勢將延伸至2026年，帶動伺服器ODM、散熱、電源、儲存、主機板、機殼等供應鏈持續滿載。高單價AI伺服器出貨比重提高，也意味著供應鏈將朝高毛利、高規格零組件轉移。此外，PC業務雖相對疲弱，但戴爾預期Windows11換機與AI PC將推動下一波迭代，對DDR5記憶體、SSD、筆電結構件供應商亦具中期利多。

（４）受影響股票：緯穎(6669)

英業達(2356)

廣達(2382)

緯創(3231)

雙鴻(3324)

建準(2421)