（１）現象：大摩最新報告指出，若Google對外銷售約50萬顆TPU，有機會在2027年為公司帶來約130億美元雲端營收增量，並推升每股盈餘約3%。近期市場傳出Google正與Meta洽談TPU採購，顯示Google正從自用晶片走向商業化銷售，並在AI晶片供應鏈中扮演更積極的角色。

（２）原因：Google的TPU多年來主要供自家AI模型與雲端運算使用，但隨著AI競爭加速、推理與訓練需求持續擴大，Google希望藉由出售自研晶片提升Google Cloud營收動能，並攤提龐大的研發與設備投資成本。大摩敏感度分析指出，若銷售50萬至100萬顆TPU，仍落在全球AI晶片需求的合理規模，尤其在輝達預估2027年GPU出貨達800萬顆的背景下，Google擴大TPU外銷具可行性。市場同時關注Google將如何制定TPU定價、商業模式與支持的工作負載範圍，這些將影響TPU能否成功取得市占。

（３）影響：Google推動TPU外銷象徵AI運算市場競爭不再侷限於輝達、AMD等既有供應商，資料中心晶片的產品線與架構選擇將更分散，可能加速AI雲端服務差異化。對整體市場而言，若Google在AI模型領先並成功推動TPU商業化，未來可能促使更多科技巨頭加速自研晶片策略，使AI晶片供應鏈從「單一供應商為主」轉向「多元架構並行」。此外，Google今年在輝達GPU採購約200億美元、TPU支出僅十餘億美元，未來資本配置若略為傾向TPU，將改變市場對AI晶片需求成長結構的預期，但大摩強調整體AI運算需求仍將保持強勁，不會出現贏家通吃的局面。

（４）受影響股票：台積電(2330)

日月光投控(3711)

聯發科(2454)