近來在美國總統川普釋出擬對進口銅徵收25%關稅的消息帶動下，刺激國際銅價飆漲，紐約銅價改寫歷史新高，倫敦金屬交易所期銅再度站上每公噸1萬美元，並改寫近半年新高，而銅價的波動也讓與其息息相關的電線電纜族群受到市場關注。

進一步來看，電線電纜的組成為導體、絕緣體、遮蔽等，而導體中的主要成分又以銅為大宗，約占生產成本的60到95%左右。因此業者指出，銅價的高低會大幅影響線纜的營運波動，通常銅價處於高水位時，普遍利潤也會較好。

對此，專家解釋，由於業者會提前存放一些原料以備用下季生產使用，因此當銅價上漲時，除了可以使用先前低檔就買好的原料存貨外，產品售價還可以調升，帶動銷貨毛利拉升。反之，當銅價下跌時，此時產品售價下降，加上先前購買的原料成品較高，進而導致毛利率下滑。不過由於川普政策不確定性，因此仍需觀察後市銅價走勢。

此外，另一大關注點在於電價。電價問題為重大民生議題，多年來，因台電累積虧損嚴重，因此市場普遍預期4月電價調漲已成定局，然而3月28日經濟部電價費率審議會的決議出爐，考量國際關稅變化與地緣政治風險，可能引發國際經濟及物價波動隱憂，最終決議電價不調整，同時也請經濟部全力爭取立法院支持撥補台電預算，穩健台電財務體質。而電價凍漲，亦使電線電纜族群面臨震盪，雖題材發酵失利，但事實上市場已有不少聲音認為，台灣電價長年處於低價，漲價勢在必行，因此即使這次不漲，未來仍有可能面臨調漲。

從需求來看，今年台電強化電網韌性計畫持續，推升老舊輸配電設備汰換及電網升級，且總統賴清德去年要求台電原定十年完成、已執行兩年的強化電網韌性計畫，能夠提早4年，也就是力拚在2028年優先完成關鍵的區域，以及與民生相關的關鍵工程。台電今年編列1023億元預算，其中161KV以上高壓電纜占比達45%。由於電線電纜與電力供應及使用有密切關係，對於傳輸的安全性標準較高；換句話說，KV數越大其結構越複雜，需疊加層次就越多，且生產難度在於無法重新組裝彌補缺失，其產品技術層次較高，毛利也較高。

因應電網汰換及再生能源併網，加上電子和半導體科技大廠對電力需求大增，這對於高值化電纜的需求大幅增加，廠商亦陸續往345KV電纜進行研發，由於生產345KV電纜技術層次較高，目前僅有華榮(1608)、大亞(1609)、合機(1618)及大東電(1623)取得台電投標資格，其他廠商則競相加速開發和取得必要的驗證，以爭取未來的市場份額。綜上來看，在市場需求帶動下，電線電纜產業趨勢仍正向。根據經濟部資料，回顧過去5年，擺脫19年美中貿易紛擾，隨著台商回台積極投資擴廠，加以國際銅價走揚，推升21年產值達2024億元，創下歷史新高，年增50%；惟疫情造成的供應鏈瓶頸及俄烏衝突下引發全球通膨高漲，抑低全球經貿動能，加上客戶調節庫存，致22、23年產值連續兩年下滑，但規模仍維持近年高點。而24年則受惠政府能源政策延續，台電推動「強化電網韌性建設計畫」持續釋單，加上業者陸續投資建廠及銅價上漲，推動去年前十月產值已達1886億元，轉年增22.9%；經濟部也預期，隨著政策利多與技術創新，電線電纜業去年全年產值將可望再創新高。

大亞為國內最早通過台電345KV認證的電力電纜廠商，出貨規模也最高；公司主要業務涵蓋電力電纜、漆包線、通信電纜和光纖光纜、太陽能、儲能等領域，提供從能源的產生、傳輸、轉換、儲存到管理的完整能源鏈服務。受惠電線電纜需求續強，公司日前在法說會上表示，目前電線電纜產能已滿載，將計畫擴產，已著手廠內興建另1個廠房。

除了傳統的線纜業務外，綠能事業是近年大亞積極發展的方向、投入太陽能電廠及儲能系統領域，除了呼應能源轉型的趨勢之外，也能降低公司營運過度集中在電線電纜產業，受到銅價波動影響的風險。目前大亞綠能旗下已建置73座太陽能電廠，總裝置容量達207MW，未來將積極開發中大型企業廠房屋頂與地面型電廠，目標將超過500MW規模；其中，旗下規模最大的志光能源，7股漁電共生120MW，第1期85MW已掛錶，第2期規劃35MW進度延宕，盼第2、第3季可望拿到許可。儲能方面，短期目標為今年累計建置100MW電網調頻輔助(AFC)儲能、光儲系統及參與電力交易平台，提供台電調頻輔助服務，長期以180MW為目標。

合機營收比重以高壓、超高壓電線電纜為主。去年在台電強韌電網計畫帶動下，交連電纜、接續工程安裝等需求強勁，加上超高壓電纜的出貨有助於提高毛利表現，去年全年合併營收46.75億元，稅後純益7.15億元，EPS為3.71元，全面創歷史新高，董事會決議擬配息1.5元。

合機去年於法說會上指出，未來將持續積極爭取台電商機，此外，中長期著眼於拓展國際市場，進而提升外銷營收占比，目前以歐美為主要的銷售市場，產品為CPR認證網路線、UL認證網路線等，另外，日本、中東及中國亦有布局，其中日本地區開發已有所斬獲。公司表示，銷售至日本的架空鋁線已取得東京株式會社合格審查與技術認證，這部分也有交貨實績，品質亦獲得客戶肯定，希望未來可以爭取更多的下單數量；除了架空鋁線外，也正在著手日本電器認證，希望未來可將其他一般低壓線種銷往日本，增加外銷市場收入。