在AI浪潮的推動之下，4大雲端服務商(微軟、Google、Amazon、Meta)在今年第1季業績表現亮眼，雲端運算服務營收持續成長，同時在最近1次的財報會議上指出，將持續加碼投資AI基礎建設，法人預估4大CSP今年資本支出合計將上看3000億美元，一掃先前市場擔憂AI投資可能趨緩，與川普政府發動關稅戰而經濟下滑的疑慮，也為國內AI伺服器供應鏈後續營運表現帶來助力。

晶圓代工龍頭台積電(2330)今年第1季營收8392.54億元、年增41.61%，單季EPS13.94元，創同期新高。受到近期微軟(Microsoft)、Meta釋出強勁的AI資本支出展望激勵，帶動AI伺服器需求持續增溫，以及先前市場過度擔憂台積電CoWoS訂單可能下修的疑慮，根據法人對供應鏈的訪查，市場對台積電CoWoS訂單下滑的擔憂可能過於誇大，目前CoWoS-L需求仍維持不墜，同時台積電管理層也已經排除與英特爾(Intel)合資的可能性，隨著相關疑慮逐漸緩解，近期股價展開反彈，目前已重回900元之上。

此外，在去年舉行的AWS re:Invent全球大會上，執行長Matt Garman宣布了與台積電的重大合作計畫，雙方將攜手打造新1代AI晶片Trainium 3，採用3奈米製程技術打造，不僅運算效能比Trainium 2提升了兩倍，能源效率也提升40%，使Trainium 3在AI訓練和推論方面都能展現優異表現。此一合作計畫，除了台積電將直接受惠之外，也進一步帶動ASIC廠世芯KY(3661)的營收、獲利表現，而Trainium 3預計26年初量產。

全球最大電子代工服務廠鴻海(2317)今年前4月營收2.28兆元、年增24.58%，其中4月營收6413.66億元、月增16.16%、年增25.54%，創同期新高。在鴻海旗下4大產品當中，除了電腦終端產品與3月約略持平之外，雲端網路、消費智能、元件及其他產品都比3月強勁成長。

在今年3月中旬舉行的法說會中，董事長劉揚偉指出，目前AI市況蓬勃，主要來自CSP客戶與伺服器品牌客戶的強烈需求，再加上輝達HGX平台的需求，鴻海在AI伺服器，掌握了研發、製造、垂直整合、客戶關係，以及全球布局優勢，客戶涵蓋範圍廣，訂單能見度優於預期，不論是已經量產的產品，還是新專案，都正大量投入，以滿足客戶需求，釋出今年AI伺服器將逐季向上，今年AI伺服器營收可望突破1兆元，占整體伺服器營收比重達50%。

另一ODM廠廣達(2382)今年第1季營收4856.72億元、年增87.56%，創歷史單季新高。廣達自2018年美中貿易戰開打以來，即積極針對伺服器與筆電等主要產品線，打造多元生產基地，以因應客戶需求，近年受惠AI伺服器需求強勁，輝達(Nvidia)、微軟、Amazon、Google、Meta等科技巨頭同聲喊話AI需求持續發燒，並未出現外傳砍單或資本支出縮手的狀況，同時董事長林百里在近期出席活動時指出「今年訂單比去年更多」，並強調廣達目前AI客戶訂單需求並未因美國川普政府發動關稅戰而改變，隨著上游元件良率拉升，零組件供應問題逐步克服，AI伺服器供應鏈瓶頸將獲緩解，輝達GB200等AI伺服器如先前預期，從首季中後期開始出貨，第2季持續放量，出貨動能將明顯升溫。法人預期，廣達今年將出貨超過1.1萬台NVL36和7000台NVL72伺服器，雲端相關業務營收占比將達70%以上，全年AI伺服器營收將呈現3位數的成長，筆電業務占比將降至20%以下，看好今年營收、獲利持續走高。

值得注意的是，由於原先Nvidia B300將導入插槽設計，讓CPU/GPU的水冷板各自串接，但因插槽架構影響傳輸效能，B300將沿用Bianca設計，零組件與ODM代工學習曲線與B200相容，有利有利鴻海、廣達、緯創(3231)等伺服器ODM廠出貨速度，避免新架構初期良率不穩，導致出貨一再遞延的狀況發生。

銅箔基板(CCL)廠台光電(2383)今年前4月營收288.76億元、年增60.75%，第1季EPS達10.01元，創單季新高。

為因應市場強勁需求，台光電從第2季起，中國黃石、馬來西亞檳城、中國中山廠等將陸續開出新產能，今年總產能將提升20%以上，且台光電先前已公告大園廠建廠計畫，今年資本支出將由原先的84億元提升至130億元，法人指出，在台光電給出下半年營收優於上半年的基礎上，同時毛利率也有望隨AI伺服器、ASIC伺服器、800G交換器等高階CCL放量持續優化，去年獲利已接近3個股本，法人預估今年獲利有望挑戰4個股本。

另外，台光電是亞洲CCL供應商當中，唯一在美國擁有銷售及生產基地的業者，近年持續在台灣、中國、美國及東南亞等地區多角布局，未來面對市場局勢，將能領先同業進行靈活調整。