就在美台關稅談判前後，台幣4月初以來一口氣從33.182兌1美元升值一度突破30，升值幅度達9%，大於今年以來升值幅度7.9%，可以推估，符合美國總統川普所要的—美元貶值。如此上市櫃公司將面臨匯兌損失，但若毛利率高，獲利相對影響較有限。

以股王信驊(5274)而言，外資認為該公司掌握半導體內含價值提升、可望奪取市占、關稅衝擊有限、AI持續扮演長線商機等4大利多，在本波下行循環中表現很可能相對優異，升評「買進」，推測合理股價3700元。

外資認為信驊股價經過大幅修正後，評價已具吸引力，目前估計未來1年本益比約30倍，遠低於AI時期前的水準(20～22年平均為41倍)，同時，24至27年EPS年複合成長率估計來到25%，獲利動能不俗。因此，對競爭態勢1點也不感到擔憂。而隨新1代CPU平台增加採用信驊資安防護PFR安全晶片與I/O擴充器，並結合模組化設計，信驊第8代遠端伺服器管理晶片(BMC)AST2700在每台伺服器中的半導體內含價值，由目前約15美元，倍增至30美元以上。

美國海關及邊境保衛局4月11日公告也已經指出，伺服器與主機板(HTS代碼8471/8473)將不納入對等關稅範圍內，也就是說，在進一步政策公布前，已大幅降低潛在關稅衝擊。考量信驊營收高度仰賴傳統伺服器市場，相較於AI伺服器近期更受投資人青睞，將信驊列為產業中首選標的之一。

第2大權值股聯發科(2454)執行長蔡力行提到，展望25年第2季，供應鏈存貨大致還在合理健康水位。儘管市場有不確定性，或許因為較長的生產周期，目前客戶並沒有重大的訂單調整，預期第2季營收與上季持平。與去年同期相比，第2季營收受惠各產品線的結構性產品組合提升而強勁增長。然而下半年需求仍具有不確定性。

除了財報外，市場也聚焦聯發科的未來布局。4月11日「天璣開發者大會(MDDC 2025)」上，聯發科推出新1代旗艦級5G Agentic AI晶片「天璣9400+」，預料成為本季重要亮點。聯發科預測，第2季營收以美元兌台幣匯率32.5計算，將介於1472億至1594億台幣，較上1季下降4%至成長4%，較去年同期成長16至25%，中位數約持平首季，營業毛利率預估為45.5至49.5%。不過台幣兌美元第2季若以32.5元計算，約升值9%，則季營收約1436億元，將低於預估下限。

儘管近期市場不確定性提高，但聯發科在包括AI、資料中心、車用，都還在市場開發的初期；市場潛力將隨著不斷推陳出新的創新而成長，且未來成長潛力不會受短期波動影響，仍有充分的成長空間。蔡力行並說，近期不斷變化的關稅狀況，但中長期來看，AI無所不在的大趨勢依舊不變，並相信前景仍穩固成長，在AI大趨勢中的幾個新領域，持續有不錯的進展。

台光電(2383)公布首季EPS10.01元，股價幾乎要創歷史新高，是500元以上高價股少見。該股先前是政府基金持股第3名，僅次於台積電及聯發科，台光電至3月份已是連續第5個月營收創歷史新高，且營益率首季交出20.94%、毛利率30.4%，都是創近近6季最高。該公司主要在AI伺服器及邊緣高階訂單源源不絕，與智邦(2345)、金像電(2368)及高技(5439)關係密切，可一併注意。

聯詠(3034)獲利一向穩定，去年EPS33.43元、今年首季EPS8.38元，營益率及毛利率雖微降，但連續3年EPS都超過33元以上，台幣升值固然會影響獲利，但每年配息平均都有30元以上，殖率超過5%很正常，相對低檔較有支撐。

台積電2奈米供應鏈之一的旺矽(6223)，去年毛利率54.67%，明顯高於23年。而去年第4季EPS7.59元，是近8季最高；去年EPS24.42元創歷史新高，且今年第1季營收28.28億元，年增達38.2%，依舊高成長，去年第4季EPS7.59元。全年毛利率54.67%，屬於高毛利者，身為台積電供應鏈，又有超過5成毛利，應可撐得住台幣升值，儘管外資賣超，但投信法人持續買進。

設備股牧德(3563)指稱，過去只專攻PCB AOI系列設備，成為PCB AOI龍頭設備開發廠，如今增加PCB4線電測系列及半導體的兩種系列設備，待這3線設備陸續推入市場，帶動營收及獲利成長可期。4月營收以3.31億元改寫單月營收歷史新高，月增8.5就%，年增2.19倍，累計前4月營收11.23億元，年增2.04倍。

牧德公布25年第1季EPS3.04億元，創歷年同期新高，季增79%，年增8.49倍，EPS5.22元，已接近24年全年的EPS5.52元。

牧德表示，25年是雙軌4線並進的元年，雙軌是指PCB及半導體封裝兩大相連產業，象徵牧德不再只是PCB的AOI設備大廠，如今已同步邁進半導體封裝AOI產業；所指4線指的是4大產品線，而每1產品線都有百億市場規模，也造就了世界數十家上市公司，例如KLA等。4大產品分別是PCB AOI系列、PCB4線電測系列設備、半導體封裝6面檢系列設備及半導體封裝Wafer AOI 與計量系列設備 (包含先進封裝領域之FOPLP、FOWLP及矽光子 AOI等)。

牧德強調，為避免紅海競爭，雖然中國PCB市場內捲極為嚴重，但從牧德第1季毛利率達到64.3%，可以證明產品競爭力夠強，至於美國關稅的提高，到目前為止並未對公司造成任何衝擊，不過公司仍會小心面對。年線附近可注意。

聯發科子公司達發(6526)，首季營收52.22億元，顯現季增及年增，EPS4.36元，高於前季3.76元，毛利率明顯持穩在50%以上，去年EPS16.1元，且掛牌後曾實施庫藏股，股價在550至500元以下買進，顯現對獲利有一定信心，低於450元可以注意。

傳產股台灣精銳(4583)首季EPS4.16元，高於前季的2.81元，去年全年EPS14.15元，該公司是機器人供應鏈之一，為高精密減速機領導廠之一，專注於伺服馬達用行星式減速機的研發與生產。其中，行星式減速機是台灣精銳的核心產品，營收占比高達85%。主要應用於自動化設備，並被半導體、生技醫療及自動化倉儲等產業採用。首季毛利率53.3%，營利率超過34%，是同族群股營益率及毛利率較高者，且轉投資持股百分之百台中日月千禧酒店，轉投資獲利6000萬元，約占總獲利18%，表現穩健成長，預估全年EPS有機會向18元以上推升。

寶雅(5904)過去3年EPS平均每年都有賺兩個股本以上實力，去年EPS26.74元，創掛牌後紀錄。寶雅24年營收236億元，年增7%，營收、獲利創新高，穩坐國內美妝零售通路龍頭寶座。且近3年幾乎配息都有9成紀錄，法人持股穩定，若股價低於460元以下，是具有投資價值，與統一超(2912)類似。

基本上面對台幣急速升值，擁有高毛利率公司較能支撐獲利及股價，在已公布首季EPS中，高毛利者可率先注意。其次是去年高毛利公司。