當前加權指數表現優於多數國際股市，甚至一度距離歷史高點不到兩個百分點，市場對於5萬點甚至更高的期待，雖然絕非一蹴可幾，卻仍是值得等待的目標。AI浪潮、企業獲利與資金行情，共同構築多頭最強勁的底蘊，不過每次行情發展都有不同的時空背景，卻也會出現資金、估值、利率、人性等眾多因素帶來的循環，多頭走勢絕非是線性，曲折到懷疑人生也是常有的事，多點耐心才能等到花開的那天。

結論寫在前面：統計S&P 500指數自1938年以來，在美國期中選舉後的1年之內，有高達95%的機率呈現上漲，若自1950年起算，平均報酬率達到14.5%。目前根據美國媒體預估，民主黨將有機會奪回眾議院，而共和黨則持續控制參議院，分裂國會下，川普透過行政命令推動政策的難度大幅增加，雙方可能陷入僵局也可能尋求妥協，政策將可望相對溫和，有助於市場回歸基本面，再次回到AI浪潮掀起的多頭行情之中。

另一項數據則顯示，自1950年以來，國會兩院分屬兩黨的狀況下，美股年均漲幅可達13.7%，若任一黨派單獨控制，則均漲幅僅有個位數。其實以今年股市表現來說，S&P 500指數仍約有10%左右的漲幅，已是遠優於1954年至2022年在相同時段內平均下跌1.3%的數據，雖然平均數據看起來也沒多少，不過多半隱藏著廝殺下相互抵銷的過程，也顯示近年AI帶動科技股的強大。

另一個議題則是Anthropic執行長Amodei呼籲��界放慢最先進模型開發，並引入獨立第三方評估等額外安全措施，言論獲得OpenAI執行長奧特曼與xAI的馬斯克支持，其中，奧特曼接受訪問時直言，考量目前的形勢，OpenAI今年不會推進IPO計畫。其實，頭都洗了，負面消息帶來一些短期的壓力，雖然不會對長多趨勢造成過於重大的影響，但是也可能在短期帶來一些變化，投資AI的大方向不變，產業、標的與題材則是江山代有才人出，而且，AI發展賽道上，說是一回事、做可能又是另一回事。

一如既往，市場分為兩派，擔憂AI模型開發速度放緩，則企業對晶片、算力與基礎建設需求也恐將同步降溫，正向則認為放緩不代表支出立即消失，延長開發時間或將更有助於轉向既有基礎設施創造收益。另一方面，Nvidia執行長黃仁勳在高盛科技大會上表示，隨著AI技術持續進步，資安很可能成為下一個重大應用領域，AI模型加速程式設計自動化，除了程式碼遭利用的速度變快，也將加速更快修補漏洞，正在改變網路攻防節奏，為算力創造新的高價值需求，是挑戰卻也是機會。

台灣的軟體與資安股多在系統整合產業之內，營運與配息表現多屬穩健，安碁資訊(6690)8月營收近2.2億元，月增4.2%、年增8.2%，前8月營收17.15億元、年增13.5%，公司表示，主要受惠資安防護與雲端服務需求穩定成長，取得政府單位網路與資訊安全設備、雲平台資源擴充暨維運，與網路資訊安全防護監控等專案。上半年稅後淨利1.53億元、EPS5.1元，且新簽約合約總額年成長31%，需求與營收動能持穩向上。

回到台股來看，統計2000年至今逐月表現，僅有4月、6月與9月下跌次數高於上漲次數，其中9月上漲機率僅略高於4月、倒數第2，平均下跌幅度為2.03%，則是最差表現，然而自十月起至隔年3月，上漲機率都是高於5成，尤其是12月超過8成、平均漲幅2.84%。換句話說，天將降大任於是人也，對照近期股市表現的多空拉扯，或許可視為持股配置調整與伺機買入的機會。

觀察台灣8月出口對5大市場同步呈現擴張狀況，對美國出口236.7億美元、為單月第3高，已是連續37個月的正成長，對中、港為211.5億美元，首度突破200億美元、創下新高，對東協151.3億美元、亦為史上單月第3高；另一方面，對南韓前8月入超422.1億美元，也是歷年同期新高，主要為記憶體入超達403億美元，台灣對韓國的逆差該包含在對美國的順差之中，顯示AI供應鏈的架構分工上，已是各司其職。

上市櫃公司8月總營收(不含未公佈營收的壽險及金控)，首度突破6兆元大關、約6.07兆元，累計前8月總營收衝破40兆元、約41.9兆元，年增率約36%，同步創下歷年同期新高。上市市值前50大的電子權值股，包含台積電(2330)、聯發科(2454)、日月光投控(3711)、台光電(2383)、欣興(3037)、南亞科(2408)、廣達(2382)、奇鋐(3017)、川湖(2059)、國巨*(2327)、智邦(2345)、致茂(2360)、健策(3653)、華邦電(2344)、創意(3443)、緯創(3231)、金像電(2368)、緯穎(6669)與景碩(3189)，共19家企業創下歷史新高。

上櫃市場同樣不遑多讓，包含前3大市值的股王信驊(5274)、旺矽(6223)與群聯(8299)在內，前50大市值公司共有21家企業繳出歷史新高的成績單，換句話說，8月營收總共有162家創高，其中約4分之1就在白馬股當中，相對之下，也是股價較有機會維持長多格局的個股，假設短期內抓不到選股方向，或是以分散風險為前提，則指數型基金如元大台灣50(0050)、元大櫃檯50(006201)等，可列入布局的參考名單。

智邦8月營收首度突破400億元，近5個月內第4度創下歷史新高，月增3.5%、年增59.4%、至408.72億元，累計前8個月為2460億元、年增61.9%，外資報告指出，下半年成長動能依舊維持高檔，包含網路交換器既有與新客戶由400G朝800G升級，高階產品線持續放量，新一代AI加速器產品進入上升階段，加上AWS Trainium 3出貨循環加速啟動，為因應需求，持續積極擴充國內外產能，龜山廠本季可望放量、南寮新產線明年投產，美國與新加坡廠也預計明年進入量產。