新興股市上週走升，MSCI新興市場指數週線上揚，延續此前三週連續上揚升勢，因在投資人權衡聯準會政策前景之際，美國經濟數據好壞參雜，舒緩了通膨憂心，不過，有關川普政府關稅措施對全球經濟可能帶來的負面影響，仍抑制市場風險偏好。

上週MSCI新興市場指數週線上揚1.38%，來到1,108.48點；MSCI亞太指數週線則是揚升0.87%，報185.71點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，菲律賓、智利、墨西哥股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現5.41%、2.84%以及2.77%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，巴基斯坦、印尼，以及阿根廷股市的大盤指數分別下跌3.34%、5.44%以及6.02%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，隨著美國川普政府的上台，政策的變化也需要關注。

此外，財報週登場，關鍵業者業績訊息及其財測指引非常關鍵。同時，部分國家政局的發展，以及中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

儘管川普計畫與中國國家主席習近平進行對話，但是美國對中國加徵10%關稅的行政令已生效，北京方面也採取反制措施，美、中新一輪貿易戰啟動。隨著中、美互相加徵出口關稅，美、中這兩大世界經濟體之間的貿易緊張局勢正在升級，進一步加劇了中國經濟復甦的壓力，此前中國已經受到長期房地產危機和消費疲軟的拖累。同時，這也打擊了投資者對亞太地區等新興市場風險資產的信心，因為中國一直是市場穩定的支柱和多數新興市場的成長引擎。

但是有觀點認為，現在中國的供應鏈已建立得更趨完備、更能自給自足，雖然過去幾年出口向為經濟成長的關鍵領域，但這是因為國內經濟更加疲軟所致，隨著政策支持預期將轉化為更多國內經濟特定領域企業的獲利成長。

雖然美國關稅措施成了近期市場的主題，並不時干擾市場情緒，但是仍不乏看好新興市場的論點，其中2008年在美國次貸危機爆發前放空房市，從中大賺一筆的電影〈大賣空〉兩名角色原型Porter Collins及Vincent Daniel相信，若是川普真能「讓美國再次偉大」，則新興市場將是投資方向。

Business Insider近日的報導指稱，共同創辦Seawolf Capital的Collins及Daniel認為，新興市場具有潛在投資機會，這個領域在2024年為他們賺取66%的報酬。他們認為，巴西、中國這兩個市場頗具吸引力。Daniel預測，若川普成功推動美國優越主義（American exceptionalism），則新興市場有望受惠，因為只有美元貶值才能讓川普達成目標，而這會促使投資人轉往國際市場尋找機會。目前攪動市場的人物川普，不再是聯準會。