新興股市上週走升，MSCI新興市場指數週線上揚，連續第六週上揚，儘管市場持續關注美國川普政府關稅措施對全球經濟可能帶來的負面影響，但是包括阿里巴巴等重量級業者紛紛捎來業績利多，仍助長市場風險偏好。

上週MSCI新興市場指數週線上揚1.96%，來到1,147.30點；MSCI亞太指數週線則是揚升1.36%，報190.60點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，哥倫比亞、迦納、韓國股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現6.22%、3.47%以及2.77%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，蒙古、祕魯，以及土耳其股市的大盤指數分別下跌2.16%、2.31%以及3.48%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，隨著美國川普政府的上台，政策的變化也需要關注。此外，仍有部分業者發布財報，關鍵業者業績訊息及其財測指引非常關鍵。同時，中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

美國關稅政策以及俄烏衝突可能的停火協議，仍受到市場關注，而且與市場投資人一樣，聯準會在貨幣政策上也維持審慎的立場。但是，近期新興市場投資信心出現轉趨強勁的跡象，且中國股市吸引資金流入。今年以來，投資人對風險性資產的持有時間較預期更長。根據國際金融協會（IIF）近日公布的數據，1月份新興市場債券與中國股票市場吸引了大量資金流入。

其中，投資人對中國科技股的樂觀情緒正在擴散。市場押注人工智慧（AI）新創企業DeepSeek的崛起，以及中國國家主席習近平與科技業企業家的會面，象徵著該產業迎來新的發展契機。農銀國際證券分析師Steve Chow表示，過去幾年，資本市場不太積極。這要是在過去，它們可能沒有機會融資，但是現在窗口打開了。

另一方面，2025年1月聯準會會議宣布暫停降息，符合市場預期，但3月是否降息依舊保持謹慎。根據聯邦公開市場委員會1月28-29日政策會議的紀錄顯示，鑒於通膨頑固和經濟政策不確定性，官員們做好了保持利率不變的準備。

值得注意的是，美國總統川普表示，他可能會對汽車、半導體和藥品徵收約25%的進口關稅，相關決定最快將在4月2日正式宣布。此舉可能會導致貿易戰範圍急劇擴大。

市場分析師認為，投資者和交易員還在關注可能在4月到來並導致貿易戰擴大的更多關稅的細節，在近期缺乏重要數據的情況下，新聞事件在決定整個市場的情緒。