美股受聖誕假期影響，在26日的這一週(2025年倒數第二週)只有三個半交易日(12月24日僅半天、12月25日休市)，資金焦點轉向歲末年終行情能否延續。券商與市場人士普遍認為，季節性效應仍可能帶來所謂「聖誕老人行情」的想像空間，短線交易氛圍偏向押注年底作帳與節後回補動能。

12月19日這一週，道瓊工業指數週線回吐0.67%，標普小漲0.10%，那指進帳0.48%，費半小漲0.05%。

統計顯示，自1928年以來，標普500指數在12月最後兩週有較高機率走揚，歷史上約75%的時間上漲、平均升幅約1.3%。市場人士指出，近期機構投資者整體風險偏好仍在，除透過看漲選擇權布局外，也出現加碼「非大型科技」領域的跡象，顯示資金輪動正由單一主題擴散到更廣泛類股，以降低集中度風險並爭取落後補漲。

展望2026年，外資投行研究預期全球股市仍可望維持偏多格局，主要支撐來自經濟持續增長，以及聯準會(Fed)可能進一步降息所帶動的金融條件改善。不過，整體指數報酬率可能低於2025年，回報結構更仰賴企業獲利增長；AI相關收益也被預期將由核心科技龍頭逐步外溢至更廣泛的產業與企業，市場所處階段偏向「樂觀期」，特徵是信心回升、估值仍有上修空間。

在區域配置上，法人估算2026年全球股市以美元計價的價格回報約13%，若計入股息，總回報率可達15%，其中，多數由企業盈餘成長支撐；相較之下，美股明年表現可能略落後其他市場，MSCI亞太(日本除外)與MSCI新興市場指數的美元計價總回報率可望達18%，高於標普500的15%。

市場人士認為，歲末行情強弱仍取決於利率路徑可見度與資金輪動能否延續，若降息預期更清晰、且AI投資回報疑慮未再升溫，節前節後的市況仍有機會出現偏多收尾。