上週新興股市表現不盡理想，MSCI新興市場指數週線下滑，未能延續此前兩週連續上揚升勢，因市場持續關注中東局勢發展，並等待美國關鍵就業數據以權衡未來聯準會的升息路徑。

上週MSCI新興市場指數週線下跌0.48%，來到1,657.82點；MSCI亞太指數週線則是上漲0.42%，報270.95點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，南非、摩洛哥以及納米比亞股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現7.94%、5.99%以及5.91%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，韓國、巴西以及阿根廷股市的大盤指數分別下跌3.14%、3.20%以及6.90%，表現相對疲軟。

展望本週，中東地緣政治情勢的發展，仍是近期金融市場關注的焦點，同時，國際貿易摩擦的發展、全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及俄烏等地的地緣情勢的發展，也持續是市場聚焦中心。同時，企業業績財報仍在發布，業績訊息也很重要。而美國川普政府的政策變化也需要關注。另一方面，中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

許多市場分析師認為，新興市場股市近期在人工智能(AI)硬體需求強勁與企業獲利動能支撐下，展現出相對韌性。但是估計短線盤勢將在「科技股紅利」與「總體經濟變數」之間拉鋸。

市場分析師認為，新興市場股市短期的核心關注焦點將在AI供應鏈優勢延續打轉，以台、韓為首的半導體與科技硬體族群，仍受惠於全球AI基礎設施建置熱潮，基本面依舊穩固。不過，分析師提出警告稱，鑒於部分個股短線漲幅已大，資金在追價時將更看重獲利實質兌現能力。

同時，美元走勢與資金流向也值得關注，因隨著主要經濟體貨幣政策寬鬆預期發酵，美元短線若維持震盪偏弱格局，將有助於紓緩新興市場的資金外流壓力，並提振當地資產評價。

值得注意的是，市場分析師指出，中國市場雖面臨內需與房市結構性挑戰，但部分具備全球競爭力的科網龍頭與創新企業仍具投資價值。相較之下，印度與拉丁美洲則各自受惠於降息循環與內需題材，提供多元的超額報酬機會。

整體而言，新興市場後市雖有地緣政治與貿易政策不確定性等潛在波動風險，但中長期評價面具相對吸引力。因此基本面扎實、具技術優勢的權值及成長股，仍將受到市場青睞。