A股上週全面反彈，滬指上週五(7日)收漲1.02%，連續第四個交易日走高，報3940.04點，週線急漲2.81%，創1月9日當週急升3.82%以來的7個月最大單週漲幅；深證成指收漲1.42%，報14,311.01點，週漲5.39%；以科技股為主的創業板指翻揚1.35%，報3563.12點，週線勁揚6.55%，為4月27日當週急漲6.65%以來最旺。科創50指數單日上漲2.51%、週漲6.61%，反映資金明顯回流半導體、醫藥、稀土及電子元件等成長類股。

中國7月物價數據顯示，消費端通膨仍偏溫和，CPI年增0.5%、月減0.1%，核心CPI年增0.9%；PPI雖年增3.5%，但月減0.7%，顯示石油、有色金屬及建材等上游產業價格受到輸入性及季節性因素壓力。值得注意的是，人工智慧需求帶動平板電腦、電腦與手機價格分別月漲11.3%、5.5%及1.0%，為科技消費提供支撐。本週市場將觀察物價回落是否促使中國人民銀行釋放更積極的流動性訊號，以及房地產與內需政策能否進一步穩定景氣預期。

企業財報方面，騰訊控股週三公布第二季業績，市場聚焦AI資本支出、遊戲復甦與視頻號商業化；京東集團及旗下京東物流、京東健康和京東工業週四接力放榜，將檢驗中國電商、物流及消費需求。A股方面，海光信息、貴州茅台、摩爾線程等公司陸續公布業績，中芯國際與華虹半導體則將揭示晶圓代工需求、產能利用率及國產替代進展，相關結果可能牽動半導體、AI算力、消費及白酒類股表現。

科技題材則由長鑫���技與宇樹科技領銜。長鑫科技週一正式納入MSCI中國全股票指數，有助提高國際能見度，但此次並非納入與全球標準指數系列相連的MSCI中國指數，實際被動資金規模仍須區別看待；宇樹科技同日啟動科創板申購，成為人形機器人產業焦點。此外，全國首個國產10萬卡AI超集群投入使用、DeepSeek調漲價格及朱雀三號再度發射，均可能為算力、半導體、機器人及商業航太帶來催化。外部方面，美國CPI與PPI若重新推高Fed升息預期，仍可能透過美元、外資流向及全球科技股估值，增加A股成長類股的波動。