美國超級財報周如火如荼地進行中，美股四大指數維持高檔震盪，尤其是近期在美國傳產股股價大漲推升下，道瓊指數一度超過18167點，距離去年5月下旬的歷史新高剩不到300點，S&P 500指數距離歷史新高也不到1.2%。而以科技股為主的Nasdaq距離去年12月初的歷史高點仍有約207點(約4%)。

這次財報周中，傳產股公布財報後股價普遍上漲，像麥當勞財報公布後股價還創歷史新高，Under Armour財報公布後股價大漲7%，大型銀行的花旗、美國銀行和高盛證券財報公布後股價也走揚。但包括英特爾、高通、微軟、Alphabet和蘋果等科技大咖公布財報後，即便不少科技大廠的財報和財測內容符合市場預期，股價卻以下跌居多。這也說明了近期Nasdaq指數的高點不如道瓊和S&P 500指數高的原因，而Nasdaq前100大成分股的Nasdaq 100指數的線型比Nasdaq指數還弱。

5月初美股財報周有另一個重要轉折，就是大部分能源股都要公布財報，即使國際油價從2月中旬低點出現七成的漲幅，但對能源股的獲利挹注有多少依然很難講，而能源股占S&P 500指數的權重超過一成，財報公布後能源股的股價表現將對近期姿態較高的道瓊和S&P 500指數的影響性較大。

全球最大漢堡連鎖店的麥當勞，過去一年來股價表現強勢。這次財報交出EPS 1.23美元，超過市場預期的1.16美元，連鎖店平均銷售成長6.2%，超過市場預期的4.6%，總營收59億美元超過市場預期的58.7億美元。所有的財報內容都超過市場預期，財報公布後股價創129.8美元的歷史新高。從麥當勞的財報內容可以推測，國際油價下跌帶動像美國這類大型經濟體的民生消費支出成長，是帶動麥當勞業績成長的內涵。這波美股的反彈走勢，美國食品相關股的漲幅不小，因此可以留意麥片大廠家樂氏公布財報後的股價表現。

2月中旬至今，原油、鐵礦石和波羅的海運價指數(BDIY)大漲激勵下，帶動原物料股的強勁反彈，這樣的市場交易氣氛是帶動這次傳產股發布業績後股價易漲難跌的市場氣氛。這波原物料商品的上漲屬於利空不跌所打出的底部，以油價為例，先前市場炒作OPEC可望和俄羅斯達成凍產協議，最後協議沒達成但油價沒跌反而漲到每桶45美元，累積波段漲幅高達七成，至少有機會讓石油公司出現低價庫存利益挹注美化帳面的效果。

美國鋁業4月中旬公布最新財報，由於過去一年國際鋁價在中國需求大減衝擊，國際鋁價去年大跌19%，美國鋁業的淨利比去年同期大減九成，美國鋁業還調降中國對鋁金屬需求年增率從8%降到6.5%。不過，財報公布後隔天美國鋁業的確也下跌2.67%反映財報利空，但當時就看到短期股價低點，後來美國鋁業宣布計畫分割公司，要將公司內部的煉鋁部門和鋁金屬製造部門分割為獨立的兩家公司，帶動美國鋁業股價後來上漲超過7%。當然，這段期間國際鋁價的反彈氣氛，也的確是營造美國鋁業股價上漲的重要環境。

英特爾上季EPS 54美分，比市場預期的45美分高出不少，也比去年同期的淨利成長26%。財報發布後隔天，英特爾宣布因PC產業急速下滑，將全球各地裁員1.2萬人，占總員工人數的11%，坦承這是因為PC轉型失敗所致，英特爾股價震盪走低。全球最大無線通訊晶片製造商的高通，財報與財測內容均符合市場預期，但股價卻也難逃下跌的命運，這兩大咖半導體大廠財報公布後股價表現不佳，拖累費城半導體指數近期走勢非常疲弱。

微軟在印度籍執行長納塔亞(Satya Nadella)接掌後，股價出現強勁多頭漲勢，財報公布前股價在歷史高檔附近。這次微軟有一次性收購軟體公司出現高稅率問題；全球經濟疲弱影響，客戶在軟體的資本支出下滑衝擊微軟在雲端與軟體的業績，財報公布後隔天微軟股價重挫7.2%。

Google的母公司Alphabet公布營收和獲利，低於市場預期，也是受到網路廣告業務成長趨緩的問題。Alphabet的問題其實就和微軟、蘋果的問題類似，都是公司高成長有一段時間，目前全球經濟成長遲緩，影響到民眾的消費意願，這個問題直接導致全球各大企業的資本支出減少，進而衝擊到美國這類大型企業的成長力道。Alphabet其實擁有很多前衛科技的專利權，這些專利權常常攻占科技媒體的版面，卻很難商業化，影響獲利能力，包括智慧家居服務、醫療健康和高速網際網路服務等專利權，這些領域的收入無法抵消網路廣告成長下滑。研調機構eMaker預估，今年Google廣告收入成長率可能不到一成，低於前幾年的兩位數成長。

電動車大廠特斯拉將在5月4日盤後公布最新財報，特斯拉是高本益比股票。因為推出平價電動車Model 3且在3天內收到超過32萬張訂單，帶動股價從2月底拉出一波將近九成的漲勢。然而，市場預估上季特斯拉每股將虧損0.556美元，比去年同期虧損的0.36美元還多。換句話說，除非特斯拉上季能賺錢，要不然財報公布後股價的多頭風險很高。

Netflix上季財報內容符合市場預期，卻因為預估本季會員人數僅成長兩百萬戶，低於市場預估的345萬人，造成股價重挫。會員人數要有強勁的成長才是Netflix高本益比的靠山。同樣地，未來特斯拉的財報重點觀察，除了有沒有賺錢外，今年電動車的出貨數量，以及下半年的超級電池工廠計畫能否順利運轉，才是決定財報公布後的股價表現。