【財訊快報／陳孟朔】《印度時報》與路透報導，中東戰火延燒與荷姆茲海峽風險升高，正動搖印度資本市場過去幾年累積的高估值光環。公開資料顯示，輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)市值一度重新站回五兆美元大關，超越印度全體上市公司約4.88兆美元總市值，形成一個極具象徵性的里程碑：全球AI龍頭單一企業的市值，已足以壓過曾被視為全球第五大股市代表的印度市場。

印度股市近期承壓，核心壓力來自油價、匯率與資金流三條線同時惡化。印度是全球主要原油進口國之一，中東衝突推升國際油價，使市場擔心印度通膨、經常帳赤字與企業成本同步升高。印度股市週二(5日)，盧比跌至歷史低點，金融股領跌，HDFC Bank與ICICI Bank均走弱，與中東業務曝險較高的Larsen & Toubro也下跌，反映投資人對印度外部脆弱性的重新定價。

外資撤離更放大印度股市修正壓力。數據顯示，2026年以來外資已從印度股市撤出逾215億美元，已超過前一年全年外資流出規模；自中東戰爭爆發以來，約190億美元資金流出印度市場。Nifty 50與Sensex今年以來表現落後亞洲與新興市場同業，金融與資訊科技股成為外資賣壓最集中的區域。市場人士表示，過去印度市場靠高成長、高估值與外資長線配置支撐，但在油價飆升與盧比破底下，這套邏輯正面臨壓力測試。

分析師指出，印度並非成長故事結束，而是「第五大股市」敘事遭遇現實檢驗。若中東戰火持續、油價維持高檔，印度將面臨輸入性通膨、利率難降、企業利潤率受壓與外資風險胃納下降的連鎖效應；相較之下，輝達與台灣、韓國等AI供應鏈市場則受惠於算力投資熱潮，資金更願意追逐科技成長確定性。這也是為何印度在全球市值排名中的地位受到挑戰，並不只是單日股價波動，而是能源進口國在戰爭衝擊下，被AI資本浪潮重新排序的一次縮影。