【財訊快報／陳孟朔】歐洲央行(ECB)管理委員會成員雷恩(Olli Rehn)在英國《金融時報》撰文表示，前瞻性指引應繼續保留在ECB的貨幣政策工具箱內，尤其當政策利率受到下限約束、傳統降息空間不足時，可藉由影響市場預期改善整體融資條件。

前瞻性指引是央行向市場說明未來利率政策可能走向、持續時間或調整條件，藉此引導公債殖利率、企業融資成本及金融市場定價。雷恩指出，這項工具在歐洲特別具有價值，並已在先前低通膨時期證明能夠發揮作用。

當政策利率接近零或其他實質下限時，央行即使無法繼續大幅降息，仍可透過承諾在較長時間內維持低利率，壓低中長期債券殖利率。這種政策傳導方式有助降低企業與家庭借貸成本，可作為量化寬鬆及傳統降息之外的替代工具。

不過，雷恩也警告，過度依賴前瞻性指引可能反過來限制決策彈性。若經濟、通膨或金融環境突然改變，央行先前做出的明確承諾可能降低政策可信度，因此指引內容須保留條件與調整空間，使決策者在高度不確定的環境中仍能迅速採取行動。