【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】貝萊德（BlackRock）等華爾街大行表示，這場AI榮景遠遠稱不上是投機狂熱，現在的AI周期是由真正的企業投資、獲利和生產力提升所驅動，而不是2000年網路泡沫時期那樣的非理性繁榮（irrational exuberance）。

　貝萊德投資研究所主管Jean Boivin在周二的一場活動上表示，就現階段而言，我們不認為投資人需要考慮「泡沫論」。我們不想把每件事都套上一種回顧式的指標或評估方式。基於AI的部署仍以「前所未見」的規模與速度持續開展，以泡沫來形容這番榮景並不完整。

　Boivin提到現在市場上的質疑聲音是健康的，「現在充斥著市場可能存在泡沫的討論，人們都意識到了風險。當沒人談起這種風險的時候，我們才更應該擔心」。

　貝萊德認為，AI支出熱潮的規模如此龐大，已經成為宏觀經濟的一部分。企業投資規模可能推動美國GDP持續高於2%的趨勢成長率（trend growth rate）。該公司預估到2030年，全球企業支出計畫將達到5兆～8兆美元，其中大部分在美國。投資人面臨的挑戰是：巨額資本支出計畫與AI潛在收入達成一致，它們的量級（orders of magnitude）是否相符？

該公司並提到從運算到電網，AI部署存在的物理局限。到2030年，AI資料中心可能消耗美國15%到20%的電力。這使得AI發展既具有革命性又十分脆弱。因此，這種前期支出對於最終實現收益，是必要的。這些壓力是結構性轉變的一部分，AI仍將帶動股市創下歷史新高，該公司仍然支持風險投資，並認為AI題材仍是推升美股主要的驅動力。