【時報記者王逸芯台北報導】美系外資最新報告針對世芯-KY（3661）在先進製程ASIC專案的競爭態勢與未來成長動能提出看法，聚焦3奈米與2奈米專案進展，以及與博通、邁威爾等同業的競爭關係。該外資認為，世芯-KY仍為Trainium3晶片設計的唯一ASIC設計服務供應商，且隨著AWS自研AI晶片持續推進，公司在先進製程ASIC設計服務領域的領先地位可望延續，現階段維持「買進」評等，目標價4388元。

針對市場關注的第一個問題，即世芯-KY是否在3奈米專案（Trainium3）中流失市占給博通，外資指出，目前並未觀察到博通切入3奈米量產供應鏈，邁威爾則僅參與少量產出。外資重申，世芯-KY仍為Trainium3晶片設計的唯一ASIC設計服務供應商，且專案進度符合預期，將於2026年第二季進入量產階段。

在營運貢獻方面，外資預估，Trainium3專案將成為世芯-KY未來兩年主要成長動能之一，2026年相關營收可望達23億美元，2027年進一步成長至33億美元。出貨量方面，預估2026年與2027年分別為50萬顆與70萬顆，平均銷售單價（ASP）約為約4600美元。 至於第二個市場關注焦點，即2奈米專案（Trainium4）是否由世芯-KY獨家承接，以及邁威爾透過CPO（共同封裝光學）chiplet技術的 潛在競爭，外資表示，世芯-KY在近期法說會中透露，主要客戶正加速推進2奈米專案時程，目標於2026年底完成設計定案（tape-out）。

外資進一步分析，考量客戶（AWS）資源配置，短期內不太可能同時進行第二套設計方案，因此世芯-KY在Trainium4專案中的地位仍具 優勢。此外，CPO技術的導入時點預期將落在1.4奈米世代（Trainium5，約2029年），屆時世芯-KY仍有望維持主要設計服務供應商的角色。 整體來看，外資認為，隨著AWS自研AI晶片持續推進，世芯-KY在先進製程ASIC設計服務領域的領先地位可望延續，並成為未來數年營運 成長的關鍵支撐，現階段維持「買進」評等，目標價4388元。