【財訊快報／陳孟朔】全球軟性商品8月首週普遍走高，其中ICE原糖(粗糖)期貨單週大漲12.48%，白糖期貨漲9.34%；紐約可可期貨漲5.62%，上週五(7日)紐約尾盤報每噸5,847美元；ICE棉花期貨亦漲3.17%。咖啡漲幅相對溫和，ICE阿拉比卡咖啡期貨週漲0.42%，羅布斯塔咖啡漲0.16%。市場人士指出，這波漲勢與全球氣候波動明顯加劇有高度關聯，尤其強烈聖嬰現象正令巴西、印度、西非及其他主要農產區面臨高溫、乾旱與降雨失序等風險。

糖市受影響最為突出。印度近期糖價升至歷史高位，過去一個月批發價漲逾一成，當局已禁止糖出口並限制庫存；新榨季初始庫存估計可能降至約350萬噸，為30年最低。印度先前亦因甘蔗單產下降，加上擔心聖嬰干擾季風雨，而撤回部分出口供應。巴西方面，聖嬰雖可能帶來較多降雨、有利甘蔗生長，但過度降雨亦可能妨礙收割與壓榨作業，因此全球兩大供應端同時存在不確定性，成為8月首週糖價急升的重要背景。

咖啡則主要反映對巴西後續產量的氣候憂慮。巴西咖啡業界警告，強烈聖嬰造成的高溫與降雨不均，可能令原先預期創紀錄的2026年咖啡產量損失15%至20%；尤其阿拉比卡產區灌溉普及率較低，對高溫與不規則降雨更敏感。近期巴西東南部異常降雨亦曾延誤採收、造成咖啡果掉落及品質受損，因此即使8月首週咖啡期貨升幅有限，氣候風險仍持續為價格��供下檔支撐。

可可方面，最大生產國象牙海岸近期降雨偏少、氣溫偏低，農戶反而期待更多日照，以利9月至翌年2月主產季莢果成熟，顯示問題已從單純「乾旱」轉為氣候節奏失常。西非可可過去數年本就遭遇高溫、豪雨、病害及產量不足，全球庫存基礎仍偏脆弱，因此任何天氣異常都容易放大價格波動。整體而言，8月首週軟性商品的強勢並非偶然：世界氣象與糧食機構目前均警告，2026年下半年可能形成非常強烈的聖嬰，帶來更多乾旱、熱浪與異常降雨；在黑海戰事、荷姆茲供應受阻及肥料、柴油成本偏高同時存在下，農產品市場正出現「氣候＋地緣政治＋低庫存」三重風險溢價。