【時報-台北電】就在「四貸同堂」從玩笑話，變成似乎有這麼回事時，金管會總算出手，不過這恐怕是個相當尷尬的時間點，因外有AI浪潮造成的各國股市創高，內有即將登場的年底選舉，當台股創高幾乎等同賴政府的經濟政績時，金管會這拳是打真還是打假，大家心知肚明。

　台股這波飆漲倒非「無基之彈」，AI帶起的龐大商機讓各國股市受惠，台灣是科技重鎮，也在這波浪潮中居關鍵地位，個股股價、台股指數自然扶搖直上，況且美股及鄰近的日韓股市統統都在創高，硬要將台股「打下來」，別說是背離市場，也顯得有些不切實際。

金管會要對準的，當然是隱藏在這波台股背後的借貸亂象，但這分寸也很難拿捏。講真的，在傳產仍因關稅而受重傷，房市也因為信用管制而在整理時，能借錢的就剩因AI而需擴廠的科技大廠，若不是因為台股活絡，有什麼誘因去借錢，錢放不出去的爛頭寸更是問題。

　對銀行來說，能夠把錢借出去，遠勝於去買銀行的定存單，或低利率的拆借，況且當台股報酬率動輒數十趴，民眾存款變少，銀行能少付點利息，還加碼跟銀行借錢，讓銀行消化爛頭寸之餘也有利差收入，只要台股不墜，沒產生鉅額逾放，有誰願意放棄這時機財？

　最尷尬的是，金管會只要有動作，就容易被解讀為「打壓台股」，試想，當金管會開始查銀行的放款，銀行不管是為了風險，甚至是為了給主管機關個面子，自會緊縮，當投資人沒有那麼容易開槓桿，台股瘋狂的程度自會降溫，打到的就是賴政府的政績。

　更何況，如果真的想要澆熄台股熱錢，別說金管會應該嚴查銀行放款，央行甚至也可藉由收緊銀根，甚至升息等緊縮性措施，降低投資誘因，但如果連央行都無動作，要金管會孤軍奮戰，說真的也很沒道義。

　尤其是年底大選將至，在賴政府連鳳梨釋迦都賣不出去的情況下，台股創高成了唯一可拿來說嘴的政績，一旦誰開了第一槍，造成台股急轉直下，這「打壞選情」的罪名，絕非金管會能扛下，龐大的政治後座力難料，注定金管會只能做做樣子。(新聞來源：中國時報 黃琮淵)