【財訊快報／陳孟朔】中國電玩與社交巨擘騰訊(00700.HK)週三(18日)發布2025年全年業績，整體表現穩健。財報顯示，騰訊2025年全年總營收達人民幣6,850.5億元(下同)，年增13%；非國際財務報告準則(Non-IFRS)歸母淨利為2,088.4億元，年增18%，顯示核心業務在宏觀環境挑戰下仍具強勁經營槓桿。

隨後在電話會議中，騰訊明確將AI列為核心戰略重心。董事長馬化騰首次公開提出「養蝦」構想，強調AI不應僅侷限於聊天機器人(ChatBot)，而應透過「龍蝦」應用(Long-term AI-driven App)落地於豐富場景。他指出，微信生態的小程序一直是去中心化的，未來的AI應用也將結合中心化門戶與去中心化生態，避免服務商被「短路化」，這項長遠佈局需要市場保持耐心。

管理層披露，2026年對混元大模型及新AI產品的投資將較去年至少翻倍。2025年僅「元寶」應用與混元模型的專項投入已達18億元，若計入現有業務的AI賦能及雲端GPU服務，規模更為龐大。執行長劉熾平強調，儘管短期內收入增速可能快於利潤，出現「剪刀差」現象，但公司將借鑑騰訊雲從虧損走向盈利的長期主義經驗，將AI視為構建未來基礎設施的必要前期投入。

在業務韌性方面，騰訊認為社交、遊戲及金融科技具備天然屏障。2025年遊戲業務年增22%，顯著超越全球行業成長，主要得益於AI工具提升開發效率及長青遊戲的穩定貢獻。此外，行銷服務透過「AI廣告投放解決方案」提升轉化率，帶動該板塊全年收入年增19%。公司首席戰略官指出，AI戰略正從「賦能現有業務」邁向「創造原生應用」，目前內部測試的混元3.0模型已實現跨越式進步，為未來的AI生態奠定基礎。

針對市場競爭，騰訊展現出獨特的生態洞察。管理層認為AI時代將走向多模型並立與專業分工的「去中心化」格局，騰訊的優勢在於橫跨PC、移動與雲端的觸達能力。公司目前將「元寶」定位為對標搜尋引擎，日活躍用戶已達1,800萬，未來將透過智能體(Agent)讓小程序具備自主執行複雜任務的能力。在晶片策略上，騰訊明確表示現階段聚焦於模型訓練而非自研晶片，旨在靈活獲取最先進算力以確保模型處於領先地位。